Is Tim Cook the Greatest CEO of All Time? | WAYT?
발언자
Josh Brown
— CEO, Ritholtz Wealth Management
Michael Batnick
— 매니징 파트너, Ritholtz Wealth Management
Josh Brown과 Michael Batnick이 Snowflake와 AI 소프트웨어 실적, Ed Zitron의 AI 비관론 에피소드, Tim Cook의 Apple 유산, 소프트웨어 반등, 모멘텀 팩터 반전, 그리고 Michael의 Clear Secure 신규 포지션에 대해 논의합니다. 또한 Dell, Broadcom, Nvidia, CrowdStrike 및 사이버 보안 테마를 검토합니다. 대화는 AI 인프라와 소프트웨어 회복에 대해 강세 의견을 보이면서도 팩터 변동성에 대해서는 경고합니다.
- AI 데이터 레이어 및 에이전트 수요를 시험할 Snowflake 실적 프리뷰.
- 강력한 서버 성장 이후 AI 인프라 지표로 평가받는 Dell과 Broadcom.
- 실적과 밸류에이션을 근거로 AI 광풍 비관론에 맞선 Nvidia 방어.
- Tim Cook 사례: Apple의 2,700% 수익률, 자사주 매입, 서비스 성장 및 절제.
- SaaS 종말론과 시장 오판 이후 소프트웨어 IGV 반등.
- 모멘텀 팩터의 급격한 51일 반전과 스타일 순환매 리스크.
- 투기적 생체 인식 보안 롱 포지션인 Clear Secure (YOU).
- AI 사이버 보안 분야의 선도적 복리 성장주인 CrowdStrike.
아이디어
Dell 실적 상회; AI 서버 매출 두 배 증가.
Dell은 장 마감 후 강력한 실적을 발표했으며, 매출과 순이익 모두에서 연간 가이던스를 상향 조정했고, AI 최적화 서버 매출이 전년 대비 100% 증가한 164억 달러를 기록했다고 밝혔습니다. Josh는 Porter House 포트폴리오에서 Dell을 보유하게 되어 만족해하고 있습니다.
Snowflake는 핵심 AI 데이터 레이어입니다.
Josh는 이번 분기 돌파 시점에 Snowflake를 매수했으며, 트레일링 스톱을 설정하고 롱 포지션을 유지하고 있습니다. 그는 Snowflake를 LLM과 에이전트 워크플로우가 기업 SQL 데이터 위에서 직접 실행되는 핵심 AI 데이터 레이어로 보고 있습니다. 지난 분기 실적은 예상치를 상회했고 가이던스는 상향 조정되었으며, 주가는 거의 40% 급등한 후 상승분을 유지했습니다. Coco 추론 레이어와 126%의 순매출 유지율(NRR)은 추가적인 상승 여력을 제공할 수 있습니다.
Broadcom은 핵심적인 AI 인프라 관련 실적 발표입니다.
Broadcom은 거대 기술 기업들의 실적 발표 중 마지막으로 수요일에 실적을 발표합니다. 애널리스트들은 AI ASIC 및 네트워킹 수요에서 전년 대비 약 92%의 성장을 예상하고 있으며, 이는 AI 인프라 투자 전략을 가늠할 중요한 지표가 될 것입니다.
Nvidia의 실적은 실질적이며, 밸류에이션은 광기가 아님.
Josh는 AI 열풍에 대한 약세론에 반박합니다: Nvidia는 선행 실적 기준 17배 수준에서 거래되고 있으며, 순이익과 영업이익은 마크업이 아닌 실제 사업 수익입니다. 해당 주식은 동종 업계 대비 건전해 보이며 AI 인프라 투자 아이디어를 뒷받침합니다.
Apple은 Tim Cook 체제 하에서 엄청난 복리 성장을 이루었습니다.
Josh는 Tim Cook이 역대 최고의 CEO 중 한 명이라고 주장합니다. Apple은 2011년 이후 배당금을 포함해 2,700%의 수익률을 기록했고, 시가총액은 약 4조 달러 증가했으며, 자사주 매입을 통해 발행 주식 수를 44% 줄였습니다. 또한 서비스 매출은 1,200% 성장했고, 매출총이익률은 820bp 확대되었으며, 중국, 인도, 유럽 및 미국 정치 상황을 헤쳐 나가는 동안 자본 배분 측면에서 절제력을 보여주었습니다. Josh는 Apple에 대해 롱 포지션을 취하고 있습니다.
소프트웨어 반등; 시장은 소프트웨어를 잘못 판단하여 매도했습니다.
SaaS 종말론 속에서 소프트웨어 섹터는 무너졌으나 실적 추정치는 유지되었습니다. 2026년 초 소프트웨어는 반도체 대비 40% 저조한 성과를 보였으나, 이후 반등하며 시장 수익률을 상회했고, 이는 소프트웨어가 끝났다는 시장의 판단이 틀렸음을 보여주었습니다.
CrowdStrike는 AI 사이버 보안을 주도하고 있습니다. 보유하십시오.
CrowdStrike는 Josh의 포트폴리오에서 가장 성과가 좋은 주식입니다. 시장은 CrowdStrike가 AI 관련 사이버 보안 분야에서 가장 앞서 있다고 판단했으며, 사이버 보안 지출은 필수적이고 AI는 위협 영역을 확장하고 있습니다. 해당 주식은 강력한 분할 매수가 이어졌고, 액면분할 후 신고가를 경신했으며, NVIDIA 관련 사이버 보안 LLM을 발표했습니다.
모멘텀 팩터가 급격히 반전되었습니다. 리스크는 여전합니다.
모멘텀 팩터는 사상 최고의 성과를 기록한 직후, 역사상 최악의 51일 상대 수익률 기간을 겪었습니다. 투자자들을 위한 교훈은 어떤 스타일이나 팩터도 항상 통하지는 않으며, 모멘텀은 극단적인 성과를 보인 후 급격하게 반전될 수 있다는 점입니다.
Clear Secure 생체 인식 보안 기업 저평가.
Michael은 변동성이 큰 소형주 생체 인식 보안 기업인 Clear Secure(티커: YOU)를 매수했습니다. Bill Miller는 이 종목이 여전히 상당히 저평가되어 있다고 믿고 있습니다. 해당 기업은 21분기 연속 매출 성장, 36%의 EBITDA 마진, 33%의 예약 매출 성장, 60%의 잉여현금흐름 성장, 4,400만 명의 회원 수를 기록하고 있으며, 최근 CrowdStrike와 엔드포인트 아이덴티티 계약을 체결했습니다.
다음
This The Compound News video, published September 01, 2026, features Josh Brown, Michael Batnick discussing DELL, SNOW, AVGO, NVDA, AAPL, IGV, CRWD, MTUM, YOU. 9 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: Josh Brown, Michael Batnick · Tickers: DELL, SNOW, AVGO, NVDA, AAPL, IGV, CRWD, MTUM, YOU