Is AI a Mistake? | Animal Spirits 452
발언자
Michael Batnick
— 매니징 파트너, Ritholtz Wealth Management
Ben Carlson
— 기관 자산 관리 이사, Ritholtz Wealth Management
• 진행자들은 "AI는 실수"라는 논지를 논쟁하며, 결국 중간 입장에 도달합니다: AI는 "베이퍼웨어"나 즉각적인 "세계 파괴자"라기보다는 거대한 생산성 도구일 가능성이 높습니다.
• "기술 업계 종사자" 관점(AI가 즉시 모든 것을 자동화할 것이다)과 기업의 관성(기업은 코드 생성뿐만 아니라 지원 및 책임 보호를 위해 소프트웨어를 구매함)의 현실 사이에는 상당한 괴리가 있습니다.
• 일본 주식은 구조적 강세장에 있으며, 상승하는 채권 수익률은 위기보다는 금융 억압의 종말을 신호하고 있습니다.
• Z세대는 주택 시장에서 가격 부담을 느끼기 때문에 공격적으로 주식 시장(증권 계좌)에 진입하고 있으며, 이는 자산 축적 패턴의 변화를 만듭니다.
아이디어
Salesforce 및 ServiceNow와 같은 소프트웨어 주식은 AI가 비즈니스 모델을 대체할 것이라는 우려('AI가 SaaS를 죽인다' 내러티브)로 인해 최근 폭락했습니다. 시장은 과도하게 외삽하고 있습니다. 기업 구매자는 기능만을 위해 소프트웨어를 구매하는 것이 아니라 '경력 위험' 관리를 위해 구매합니다(즉, 'Salesforce를 사면 해고되지 않는다'). 기존 업체는 주말에 만든 '바이브코드 앱'이 복제할 수 없는 유통, 데이터 및 지원 팀을 보유하고 있습니다. Michael은 AI 위협에 대한 과잉 반응으로 밸류에이션 압축을 보고 하락장에서 이 주식을 매수했습니다. 시장이 더 높은 재평가를 거부하거나 AI가 실제로 좌석 기반 가격 모델을 예상보다 빠르게 잠식한다면 주식은 수년간 '데드 머니'로 남을 수 있습니다.
슈왑 주가가 경쟁사(알트루이스트)가 AI 세금 도구를 출시했다는 소식에 10% 하락했습니다. 시장의 반응은 업계에 대한 근본적인 오해를 시사합니다. 단일 AI 세금 기능이 슈왑, 레이먼드 제임스, LPL과 같은 대형 수탁사의 해자를 무너뜨릴 것이라는 생각은 '농담'입니다. 매도는 알고리즘이 AI 헤드라인에 매도하는 비합리적인 '최신 편향' 사건입니다. 지속적인 알고리즘 매도 또는 장기적으로 부 관리 수수료의 진정한 혼란.
Michael은 "독점 데이터/규제 락인"이 있는 소프트웨어 기업과 없는 기업을 구분합니다. 일반 데이터 제공업체(FactSet 등)는 LLM의 위험에 처할 수 있지만, S&P Global은 규제 해자를 가지고 있습니다. AI는 규제 요건을 충족하는 신용 등급을 발행할 수 없습니다. 면허를 받은 기관만 가능합니다. Michael은 SPGI를 매수할 계획이라고 명시적으로 밝혔으며, 일반 SaaS가 직면한 혼란으로부터 면역된 것으로 보고 있습니다. 규제 변경 또는 신용 분석 소비 방식의 변화.
Michael이 하락장에서 Netflix에 "마침내 방아쇠를 당겼다"고 언급했습니다. 경쟁 환경에도 불구하고 Netflix는 스트리밍 전쟁에서 승리했습니다. 이 테제는 너무 많은 경쟁이 결국 지배적인 기존 업체에 유리하게 작용하는 "예측 시장" 통합과 유사합니다. 스트리밍 부문의 승자를 롱. 소비자 지출 둔화 또는 가입자 증가 포화가 위험 요소입니다.
일본 국채 수익률이 기록을 경신하고 인플레이션이 상승하고 있지만 주식 시장은 급등하고 있습니다. 금리 상승이 일본을 무너뜨릴 것이라는 우려와 달리, 이는 금융 억압의 종말을 신호합니다. 경제는 정상화되어 인플레이션과 성장을 가능하게 하며, 이는 주식 성과를 주도하고 있습니다(지난 5년간 S&P 500 아웃퍼폼). 일본 경제의 구조적 변화에 강세(Bullish). 빠른 수익률 급등은 단기 변동성 또는 통화 불안정을 초래할 수 있습니다.
은이 다른 자산이 움직이는 동안 크게 하락(폭락)하고 있습니다. Michael은 이 트레이드에서 손실을 인정합니다("소프트웨어와 은"이 현재 고통 포인트). 그는 가격 움직임을 "이상하다"고 표현합니다. 트레이드가 작동하지 않습니다; 모멘텀이 바뀔 때까지 좌절/회피의 감정이 내포되어 있습니다. 원자재의 갑작스러운 반전이 매도자를 뒤에 남길 수 있습니다.
드래프트킹스(DraftKings)가 실적을 발표했으며 예측 시장(Polymarket 등)이 현재 지갑 점유율 1%에 불과하지만, 주가는 '폭락'(약 60% 하락)했습니다. 현재는 작지만, 예측 시장은 '슈퍼 사이클'(Robinhood CEO에 따르면)에 있으며 시간이 지남에 따라 스포츠 베팅 지갑 점유율을 잠식할 수 있습니다. 왜냐하면 전통적인 스포츠북보다 더 나은 배당률/유틸리티를 제공하기 때문입니다. 매출 성장에도 불구하고 주가가 부정적으로 반응하면서 이러한 새로운 경쟁 위협에 대한 두려움을 신호할 가능성이 있으므로 신중한 입장. 예측 시장에 대한 규제 단속으로 사용자가 전통적인 스포츠북으로 돌아갈 수 있습니다.
Michael Batnick
매니징 파트너, Ritholtz Wealth Management
Robinhood CEO Vlad Tenev는 우리가 수조 달러의 거래량을 유발할 수 있는 "예측 시장 슈퍼 사이클"의 시작에 있다고 말했습니다. Robinhood는 이 거래량을 포착하기 위해 포지셔닝하고 있으며, 예측 시장을 소매 트레이더 인구 통계에 맞는 새로운 자산 클래스로 보고 있습니다. Robinhood가 이 새로운 트렌드를 통합하고 수익화하는 능력에 대해 강세. 미국 내 예측 시장에 대한 규제 장애물.
다음
This The Compound News video, published February 18, 2026, features Michael Batnick, Ben Carlson discussing CRM, NOW, SCHW, LPLA, RJF, SPGI, NFLX, EWJ, SILVER, DKNG, HOOD. 8 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: Michael Batnick, Ben Carlson · Tickers: CRM, NOW, SCHW, LPLA, RJF, SPGI, NFLX, EWJ, SILVER, DKNG, HOOD