BlackRock's Rieder on Jobs Report, Fed Rates and Bonds
발언자
Rick Rieder
— BlackRock 글로벌 고정수익 CIO
릭 라이더(Rick Rieder) 블랙록(BlackRock) 고정수익 CIO는 '생산성 혁명'이 강한 실적과 둔화된 고용을 동반한 견실한 미국 경제를 견인하고 있다고 본다. 그는 연준의 금리 인상이 서비스 인플레이션에 효과적이지 않으며 재정 정책이 필요하다고 주장한다. 고정수익 부문에서 그는 고쿠폰의 고품질 채권을 선호하며 유럽 및 신흥시장(EM) 채권을 추가하고, 공급 우려로 미국 투자등급(IG) 신용을 회피하며, CMBS와 ABS 같은 증권화 자산을 선호한다.
- 7월 고용보고서는 '평범했으며' 생산성 혁명이 고용 필요성을 줄이고 있다.
- 연준이 금리를 인상할 가능성은 낮고, 경제가 둔화되면 나중에 인하 가능성이 있지만 위원회는 여전히 매파적이다.
- 신용 품질을 과도하게 확장하지 않으면서 높은 6%대 수익률을 제공하는 고품질 채권(A- 평균)을 추천한다.
- 유럽 고정수익 자산을 확대하고 있으며 달러가 안정적으로 유지된다면 신흥시장 채권이 흥미롭다고 본다.
- 데이터센터 및 하이퍼스케일러 발행자들의 대규모 공급 때문에 미국 투자등급 신용을 회피한다.
- 증권화 자산(상업용 부동산 및 ABS)이 상당히 양호한 상태라고 본다.
- 금리 노출을 확대하지 않으며, 단기 듀레이션의 지루한 채권 포트폴리오에서 쿠폰 이자를 챙기는 것을 선호한다.
- 보험사와 연기금의 인구통계학적 수요가 사상 최대 채권 공급을 흡수하고 있다.
아이디어
유럽 채권 비중 확대.
금리 상승 이후 투자자들은 신용도가 낮아지거나 유동성이 낮은 자산을 감수하지 않고도 수익률 목표를 달성할 수 있습니다. 이러한 환경에서 유럽 채권이 매력적이며, 블랙록은 이에 대한 비중을 확대해 왔습니다.
신흥국 채권 매력적.
신흥국 채권은 특히 달러가 급격히 움직이지 않을 경우 좋은 기회를 제공합니다. 이는 과도한 위험 없이 더 높은 수익률을 달성하는 전략에 부합합니다.
미국 투자등급 회사채 관망.
투자적격 크레딧, 특히 데이터센터 및 하이퍼스케일러 차주의 크레딧은 막대한 공급이 예상되어 스프레드 압력이 이어질 것이므로 매력적이지 않다.
증권화 자산(CMBS, ABS) 롱.
증권화 시장은 양호한 상태로, 상업용 부동산 증권화와 자산유동화증권(ABS) 모두 매력적인 가치와 견고한 펀더멘털을 제공하고 있다.
장기 듀레이션 채권 노출은 피하라.
국채와 신용채권의 대규모 공급이 실질금리를 끌어올리고, 포트폴리오가 무리하지 않고도 높은 수익률을 달성할 수 있는 상황에서 금리 노출을 늘릴 서두를 필요가 없다. 대신 단기 듀레이션 상품으로 쿠폰 이자를 챙기는 데 집중하고 있다.
다음
This Bloomberg Markets video, published August 07, 2026, features Rick Rieder discussing BNDX, EMB, LQD, CMBS, TLT. 5 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.