US Manufacturing Expands as Input Costs Surge

- 미국 제조업 PMI가 3월에 52.4에서 52.7로 확장되었지만, 투입 가격은 78.3으로 급등하여 2022년 이후 최고치를 기록하며 상당한 비용 압력을 나타냈습니다. - 제조업 고용은 48.7로 여전히 위축 상태를 유지했으며, 이는 ADP 조사에서 해당 업종에서 11,000개의 일자리 감소를 보여준 것과 일치합니다. - 신규 주문과 생산은 소폭 감소하여 전반적인 확장에도 불구하고 수요가 잠재적으로 약화될 수 있음을 시사합니다. - 중동 불안 및 이란 문제를 포함한 지정학적 긴장은 이미 조사 코멘트에서 언급된 바와 같이 리드 타임 증가, 비용 상승, 컨테이너 지연을 통해 기업 운영에 영향을 미치고 있습니다. - 제조업 보고서는 2월 소매 판매와 같은 과거 지향적 데이터와 달리 동시대적이며 현재 사건을 반영하는 것으로 간주됩니다. - 2년 만기 국채 수익률은 380bp로 상승하여 1.5bp 올랐으며, 지불 가격 데이터의 인플레이션 급등에 반응했습니다. - 더 높은 에너지 가격과 엇갈린 데이터에도 불구하고, 경제는 성장을 뒷받침하기 위한 즉각적인 연준 금리 인하 없이 회복력을 보여주고 있습니다. - 인플레이션 기대치가 상승하고 있으며, 세인트루이스 연방준비은행 총재 앨버트 무살람은 인플레이션이 상승하면 금리 인상, 경제가 약화되면 금리 인하에 대한 연준의 준비가 되어 있음을 시사했습니다. - 주요 불확실성은 인플레이션 압력과 경제 안정성의 균형에 대해 연준이 어떻게 반응할지에 초점을 맞추고 있으며, 양측 모두 위험이 확대되고 있습니다. - 전반적으로 데이터는 연준의 정책 동결을 지지하며, 인플레이션이 현저히 가속화되지 않는 한 단기적인 금리 조정에 대한 명확한 동기가 없습니다.