If the War Drags On, Rates Could Rise, Rochester Says
발언자
Jordan Rochester
— 전략 책임자
- 중앙은행의 경우 성장보다 인플레이션이 우선시되며, ECB와 BoE는 명시적인 CPI 임무를 가지고 있는 반면 Fed는 이중 임무를 가지고 있습니다.
- 전쟁으로 인한 유가 상승은 에너지를 넘어 폴리에스터, 비료, 의류, 식품, 플라스틱에 영향을 미치는 2차 인플레이션 효과의 위험이 있습니다.
- 미국 경제의 회복력은 인플레이션 과소평가와 잠재적인 Fed 금리 인상(인하가 아님)으로 이어질 수 있으며, 특히 전쟁이 지속될 경우 그렇습니다.
- 2022년은 거래 플레이북을 제공하며, 현재 통화 및 신용 시장 움직임은 과거 가격 움직임과 밀접하게 일치합니다.
- 전쟁이 계속되면 달러 강세가 예상되며, 유로달러는 시간이 지남에 따라 1.12, 1.10 또는 패리티 수준으로 하락할 수 있습니다.
- 주요 불확실성은 전쟁 기간입니다. 빠른 종결은 효과를 약화시키지만, 장기간 갈등은 인플레이션 압력과 정책 대응을 악화시킵니다.
- 인플레이션 기대치는 지금 더 높고 변동성이 커서 1970년대/80년대와 유사하며, 중앙은행의 일시적 충격에 대한 내성을 줄입니다.
- 원유로 인한 교역 조건 충격이 통화 시장의 금리 차이를 압도하여 초기에는 달러 강세를 완충할 수 있습니다.
아이디어
발언자는 "유로달러가 112까지 하락할 것"이라고 명시적으로 말했으며, 전쟁이 길어지면 추가로 110 또는 패리티까지 하락할 것이라고 언급했습니다. 장기 전쟁은 유가를 높게 유지하여 광범위한 2차 인플레이션을 유발합니다. 이는 중앙은행이 금리를 유지하거나 인상하도록 강요하지만, 미국은 에너지 수출(LNG 및 원유)의 혜택을 받아 교역 조건 우위를 창출하고 달러 강세를 이끌어 유로 대비 상승시킵니다. EUR/USD 숏: 달러가 전쟁의 인플레이션 영향, 상대적 미국 경제 회복력 및 교역 조건 충격으로 인해 강세를 보일 것으로 예상되기 때문입니다. 전쟁이 빨리 끝나 유가 압력과 인플레이션 기대를 낮추면 달러 강세와 금리 인상 베팅이 약화될 위험이 있습니다.
다음
This Bloomberg Markets video, published March 30, 2026, features Jordan Rochester discussing EUR, USD. 1 trade idea extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: Jordan Rochester · Tickers: EUR, USD