Expect $4 Gas Sooner Rather Than Later, Morse Says
발언자
Ed Morse
— 에너지 전문가/분석가
Interviewer
— Anchor/Host
• 현재 중동 분쟁은 1970년대 초 이후 최대 규모의 에너지 시장 혼란으로, 호르무즈 해협이 폐쇄되고 하루 최대 1600만~2000만 배럴의 석유가 위험에 처해 있습니다.
• 천연가스 시장은 심각한 충격을 받고 있으며, 국제 천연가스의 20%(UAE 및 카타르 공급)가 최소 한 달간 차단되었습니다.
• 정제 제품 가격(휘발유, 경유, 항공유)이 원유 상승률을 넘어서 빠르게 오르고 있으며, 이는 중동 제품 수출이 하루 200만 배럴 감소했기 때문입니다.
• 미국은 추가 원유 생산 능력을 갖춘 유일한 국가로, WTI 수요가 급증하면서 브렌트유와의 역사적 가격 차이가 좁혀지고 있습니다.
• G7의 전략 석유 비축분(SPR) 방출(약 3~4억 배럴 추정)은 제재 및 차단된 경로로 인한 물리적 재배치의 어려움으로 인해 장기적으로 가격을 억제하는 데 실패할 가능성이 큽니다.
• 지정학적 취약성은 주요 경제국(중국, 유럽, 인도)이 중동 화석 연료 의존도를 줄이기 위해 청정/그린 에너지 전환을 적극적으로 가속화하도록 강요하고 있습니다.
아이디어
"중국은 청정 에너지 측면에서 에너지 강국입니다. 그리고 그들은 특히 중동에서의 흐름에 크게 의존하기 때문에 청정 에너지 시나리오에 더욱 집중하기로 결정했습니다. 유럽은 이미 녹색 에너지 목표로 돌아가는 것에 대해 논의하고 있습니다." 호르무즈 해협 폐쇄는 에너지 수입국에 대한 거대한 경각심으로 작용합니다. 중동 공급 충격의 실존적 경제 위협을 제거하기 위해, 글로벌 강대국들은 국내 태양광, 풍력 및 청정 기술 인프라에 대한 국가 주도의 자본 지출을 적극적으로 가속화할 것입니다. 청정 에너지 ETF(ICLN / TAN) 롱으로 화석 연료 의존에 대한 구조적 지정학적 헤지로 활용하십시오. 고금리로 자본 집약적인 재생 에너지 프로젝트가 수익성을 잃거나, 정치적 정권 교체로 녹색 에너지 보조금이 삭감되는 경우.
"전 세계적으로 가스 가격이 급등한 이유는 국제적으로 이용 가능한 천연가스의 20%가 UAE와 주로 카타르에서 나오기 때문입니다. 그리고 최소 한 달 동안은 공급이 재개되지 않을 것입니다." 글로벌 해상 천연가스 공급의 5분의 1이 갑자기 사라지면서 즉각적이고 막대한 공급 부족이 발생합니다. 이로 인해 글로벌 구매자(특히 유럽과 아시아)는 대체 공급을 확보하기 위해 입찰 전쟁에 돌입하게 되며, 이는 미국 천연가스 수출과 기초 원자재 가격을 공격적으로 상승시킬 것입니다. 글로벌 천연가스 시장의 심각하고 즉각적인 공급 충격을 활용하기 위해 UNG 롱. 예상보다 따뜻한 글로벌 날씨로 난방 수요 감소, 또는 대체 파이프라인 공급이 예상보다 빠르게 증가하는 경우.
"제품 측면에서 감축이 일어나고 있습니다. 중동에서... 그 중 200만 배럴이 제품입니다. 그리고 주로 아시아로 가는 그 제품이 아시아의 제트 연료 가격, 휘발유 가격, 디젤 가격에 극적인 영향을 미치는 것을 목격했습니다... 이는 미국에서 본 15% 상승보다 훨씬 더 큽니다." 중동의 정제 제품이 차단됨에 따라 글로벌 제품 시장은 원유 시장보다 더 빠르게 타이트해지고 있습니다. 미국 정유사는 이러한 역학에서 독특한 이점을 가지고 있습니다. 그들은 국내 원유에 접근할 수 있으며 글로벌 공백을 메우기 위해 정제 제품을 수출함에 따라 크랙 스프레드(이윤 마진)가 폭발적으로 증가할 것입니다. 미국 정유사(VLO / MPC / PSX)를 롱하여 확대되는 크랙 스프레드와 글로벌 정제 제품 부족을 활용합니다. 정부 개입(예: 미국의 정제 제품 수출 금지로 국내 펌프 가격 인하) 또는 제트 연료와 디젤 수요를 파괴하는 심각한 글로벌 경기 침체.
"후티가 있고 아직 활성화되지 않았습니다... 아라비아 반도 반대편이 폐쇄되면 중동에서 나오는 2,000만 배럴 전체가 차단될 수 있습니다... [전략 비축] 방출은 분명히 시장 하락을 초래하겠지만, 그것이 얼마나 오래 지속될지는 별개의 문제입니다." 시장은 현재 공급 충격의 지속 기간과 심각성을 과소평가하고 있습니다. 선물 백워데이션은 빠른 해결이 아닌 낮은 유동성을 반영합니다. 이 규모의 물리적 공급 중단은 SPR 방출로 지속적으로 상쇄될 수 없으므로, 충돌이 지속됨에 따라 원유 가격은 구조적으로 상승 상태를 유지할 것입니다. 글로벌 원유 시장의 지속적인 지정학적 프리미엄과 물리적 타이트닝을 포착하기 위해 USO를 롱하세요. 호르무즈 해협을 즉시 재개하는 갑작스러운 외교적 해결이나 정권 교체, 또는 단기 수요를 압도하는 대규모 조정된 글로벌 SPR 방출.
