McNally: Oil Disruption From Hormuz Could Last Weeks
발언자
Bob McNally
— 사장 겸 설립자, Rapidan Energy Group
Tyler
— Host
• 호르무즈 교란은 수주 동안 지속될 것으로 예상되며, 30일 시나리오가 현재 기본 사례로 간주됩니다.
• 시장은 하루 1500만~2000만 배럴의 석유를 잃고 있으며, 이는 DOE의 4억 배럴 SPR 방출이나 파이프라인 경로 변경으로 상쇄하기에는 너무 큰 규모입니다.
• 유가는 세 자릿수로 올라갈 것으로 예상되며, 수요 파괴가 경제 성장을 둔화시킬 때까지 중반 100달러대에 도달할 가능성이 있습니다.
• 휘발유 가격은 갤런당 4달러를 넘어설 것으로 예상되며, 2022년 사상 최고치인 5달러를 초과할 수 있습니다.
• 국내 석유 생산업체들은 신중한 태도를 유지하고 있으며, 현재 급등 이후 가격 폭락을 우려해 시추 활동을 늘리거나 새로운 설비를 고용할 가능성이 낮습니다.
아이디어
"유가, 아쉽게도 세 자리 수 범위에서 계속 상승할 것입니다... 필요하다면 경제 성장을 늦추기 위해 100달러 중반 이상까지도 갈 수 있습니다." 호르무즈 해협 혼란으로 하루 1,500만~2,000만 배럴의 글로벌 시장 공급이 차단됩니다. 이 동맥이 너무 중요하기 때문에 SPR 방출 및 파이프라인 우회와 같은 대안 조치는 불충분합니다. 수학적으로 공급 충격은 수요 파괴를 강제하기 위해 원유 가격이 크게 상승해야 함을 보장합니다. LONG USO. 미국과 이란 간의 갑작스러운 휴전 또는 호르무즈 해협의 예상보다 빠른 재개방은 유가의 급격한 붕괴를 초래할 것입니다.
"물가는 경제의 철칙이 적용될 때까지 상승할 것이다... 그리고 세계 경제는 에너지의 20% 없이는 성장할 수 없다... 필요하다면 경제 성장을 늦추기 위해 중간 100달러대 이상으로도 갈 수 있다." 전국 평균 휘발유 가격이 4달러를 향하고 잠재적으로 2022년 기록 최고치인 5달러를 돌파하면서 소비자들은 막대한 에너지 세금에 직면할 것입니다. 연료에 대한 강제 지출은 재량 지출을 직접적으로 잠식하여 소매, 여행, 레저 섹터에 심각한 영향을 미칠 것입니다. 숏 XLY: 경기소비재 실적이 수요 파괴와 지출 비중 변화로 타격을 입을 것이므로. 정부 개입(예: 유류세 인하, 경기부양책)이 인위적으로 소비 지출을 부양하거나, 경기 둔화가 현실화되기 전에 혼란이 끝날 수 있습니다.
"국내 생산자들은 신중하다고 생각합니다... 그들이 가장 원하지 않는 것은 비싼 굴착 장치와 인력을 고용했다가 급등 후 붕괴를 겪는 것입니다." 일반적으로 세 자릿수 유가는 자본 지출과 시추 활동의 대규모 증가를 촉발하여 유전 서비스 회사와 굴착 장치 운영자에게 직접적인 혜택을 줍니다. 그러나 E&P 기업들은 과거의 호황-불황 사이클에서 배웠기 때문에 시추 활동을 늘리는 것을 거부할 것이며, 높은 원자재 가격에도 불구하고 서비스 섹터가 예상하는 매출 성장을 얻지 못하게 할 것입니다. 유전 서비스 및 시추 업체는 관망합니다. 100달러 이상의 원유에서 일반적으로 기대되는 사업 호황을 경험하지 못할 것이기 때문입니다. 혼란이 예상보다 오래 지속되고 유가가 여러 분기 동안 높은 수준에서 안정된다면, 생산자들은 결국 항복하고 시추 예산을 늘릴 수 있습니다.
다음
This Bloomberg Markets video, published March 13, 2026, features Bob McNally discussing USO, XLY, HAL, OIH, SLB. 3 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.