The Best Bear Case on AI | Animal Spirits 478

YouTube에서 보기 ↗ | 2026년 8월 19일, 10:00 | 1:10:27 | The Compound News

발언자

Ben Carlson — 기관 자산 관리 이사, Ritholtz Wealth Management

Michael Batnick — 매니징 파트너, Ritholtz Wealth Management

Michael Batnick과 Ben Carlson은 현재 강세장의 지속적인 강세와 AI 투자 및 하이퍼스케일러의 자본 지출을 둘러싼 변화하는 내러티브에 대해 논의합니다. 또한 젊은 투자자들 사이에서 나타나는 금융 허무주의의 확산, TIPS 수익률의 매력, 그리고 NHL 테마 ETF 제안의 부조리함에 대해서도 다룹니다. - S&P 500은 이익 마진 확대와 선행 P/E 비율 하락에 힘입어 역사적인 강세장을 이어가고 있습니다. - 젊은 투자자들은 금융 허무주의와 주택 시장에 대한 좌절감으로 인해 스포츠 베팅으로 점점 더 눈을 돌리고 있습니다. - 20년 및 30년 만기 TIPS의 3% 실질 수익률은 시장이 크게 간과하고 있는 거대한 저가 매수 기회를 제공합니다. - Google, Microsoft, Amazon과 같은 하이퍼스케일러들의 막대한 AI 자본 지출은 향후 투자 수익률에 대한 우려를 불러일으킵니다. - 개별 NHL 프랜차이즈와 연계된 ETF 제안은 상술에 불과하며 상당한 자산을 유치하기 어려울 것이라는 비판을 받고 있습니다.

아이디어

Ben Carlson 기관 자산 관리 이사, Ritholtz Wealth Management 23:16

3%의 실질 수익률은 TIPS를 매력적으로 만듭니다.

인플레이션이 여전히 끈적하고 정부 지출이 지속되는 상황에서, 20년 또는 30년 만기 물가연동국채(TIPS)의 3% 실질 수익률을 확보하는 것은 최근 채권 시장의 변동성으로 인해 시장이 현재 간과하고 있는 거대한 저가 매수 기회입니다.

Michael Batnick 매니징 파트너, Ritholtz Wealth Management 40:24

지금은 AI 투자 수익이 너무 불확실합니다.

하이퍼스케일러들의 전례 없는 막대한 AI 자본 지출로 인해 충분한 투자 수익을 달성할 수 있을지 알 수 없으며, 이는 AI 트레이드를 '너무 어려운 영역'에 놓이게 하고 중립적인 입장을 정당화합니다.

Ben Carlson 기관 자산 관리 이사, Ritholtz Wealth Management 43:32

NHL ETF는 자산 유치에 실패할 것입니다.

CME 선물 계약을 사용해 개별 NHL 프랜차이즈에 연계된 제안된 ETF는, 스포츠 베팅을 ETF에 포함하면 도박꾼들이 실제로 추구하는 감정적 스릴이 사라지기 때문에 큰 인기를 얻지 못할 것입니다.

Michael Batnick 매니징 파트너, Ritholtz Wealth Management 48:33

SpaceX는 보호예수 해제 기간 동안 강한 회복력을 보여주었습니다.

부정적인 심리와 보호예수 해제에 대한 우려에도 불구하고, SpaceX는 $100에서 $150로 성공적으로 반등하며 빠른 20% 트레이딩 수익을 제공한 강한 가격 움직임을 보여주었습니다.