Live from BTC Prague - Day 1

YouTube에서 보기 ↗ | 2026년 6월 11일, 11:01 | 2:48:11 | The Block

발언자

Andre Drago — 리서치 책임자, Bitwise Europe

Jack Mallers — CEO, Strike

Julian Figueroa — 비트코인 콘텐츠 크리에이터, The Exit Manual

Giacomo Zucco — Bitcoin Educator, Plan B

BTC 프라하 1일차 실시간: 진행자 팀 코플랜드가 비트와이즈 리서치 책임자 안드레 드라고, 스트라이크 CEO 잭 말러스, 비트코인 교육자 훌리안 피게로아와 자코모 주코, 비트코인 에카시 설립자 허먼 파비에를 인터뷰합니다. 논의는 약세장 이후 비트코인의 저평가, 주식에 대한 거시적 긴축 리스크, 마이크로스트래티지의 복잡한 자본 구조와 우선주 상대적 매력, 비트코인 교육, 남아프리카의 풀뿌리 채택에 초점을 맞춥니다. - 더 블록의 팀 코플랜드가 BTC 프라하 컨퍼런스에서 라이브 스트림을 진행합니다. - 안드레 드라고는 비트코인이 역사적 밸류에이션의 가장 저렴한 십분위에 있으며 이미 대부분의 조정을 흡수했다고 주장합니다. - 그는 긴축 금융 조건과 과도한 AI/반도체 밸류에이션으로 인해 나스닥의 조정 위험을 경고합니다. - 잭 말러스는 불가피한 법정화폐 가치 하락이 비트코인을 궁극적인 진실의 기계이자 장기적 승자로 만들 것이라고 믿습니다. - 훌리안 피게로아는 마이크로스트래티지 보통주(MSTR)가 심하게 희석적이므로 피해야 하며, 우선주(STRK)를 유일한 안전 증권으로 선호합니다. - 자코모 주코와 훌리안 피게로아는 비트코인 교육의 현황, 문화 전쟁, 네트워크의 조용한 채택 혁명 필요성에 대해 논의합니다. - 허먼 파비에는 남아프리카 타운십에서 비트코인을 급여 및 지불에 사용하는 순환 경제인 비트코인 에카시의 진행 상황을 공유합니다.

아이디어

Andre Drago 리서치 책임자, Bitwise Europe 7:09

긴축으로 인한 NASDAQ 조정 리스크.

긴축적인 금융 환경, 높은 주식 밸류에이션, 상승하는 채권 금리, 그리고 미해결된 국가 리스크가 NASDAQ과 광범위한 주식 시장의 조정 리스크를 야기하고 있다. 비트코인은 거시경제의 위험을 알리는 신호탄으로서 하락세를 주도해 왔으며, 신용 악화는 주식 시장이 다음 조정 대상임을 시사한다.

Andre Drago 리서치 책임자, Bitwise Europe 8:16

비트코인, 역사적 최저 밸류에이션 수준이나 회복력 보임.

비트코인은 이미 조정의 대부분을 마쳤으며, MVRV와 같은 지표상 역사적 밸류에이션 하위 10% 구간에서 거래되고 있습니다. 최근 나스닥 급락 속에서도 주말 낙폭을 회복하며 회복력을 보였는데, 이는 시장이 고평가된 반도체 및 AI 주식 대비 비트코인의 가치를 인정하고 있음을 시사합니다. 향후 몇 주 내에 ETP 자금 흐름이 반전될 가능성이 높으며, 이는 상승 촉매가 될 것입니다.

Julian Figueroa 비트코인 콘텐츠 크리에이터, The Exit Manual 99:54

MSTR 보통주는 대규모 희석 위기에 직면해 있다.

MicroStrategy의 자본 구조는 보통주, 우선주, 부채 등으로 인해 극도로 복잡해졌다. 비희석 방식의 비트코인 매입이라는 기존의 명확한 미션은 무너졌으며, 이제 회사는 상충하는 이해관계를 관리해야 하는 상황이다. MSTR 보통주는 의무 이행을 위한 자금 조달로 인해 심각하게 희석될 것이며, 사실상 가치가 없어질('toast') 것이다. 유일하게 안전한 부분은 STRC 우선주인데, 창업자가 무슨 수를 써서라도 이를 보호할 것이기 때문이다.

Julian Figueroa 비트코인 콘텐츠 크리에이터, The Exit Manual 99:54

STRK 우선주는 희석으로부터 보호됨.

창업자가 STRC 배당금 재원을 마련하기 위해 비트코인을 매도하지 않을 것이므로, 대신 MSTR 보통주를 희석할 것이다. 이는 STRC 우선주 상품이 MicroStrategy와 연계된 유일한 안전 자산임을 의미하는데, 희석으로부터 보호받으며 회사가 해당 상품의 성과를 유지해야 할 필요성에 의해 보호되기 때문이다.