Nvidia Says Customers Are Racing to Invest in AI Compute
발언자
Jay Goldberg
— CEO, Seaport Global
Ed Ludlow
— 공동 진행자, Bloomberg Technology
Caroline Hyde
— 공동 앵커, 블룸버그 테크
• Nvidia는 강력한 매출 전망을 제시했으며(컨퍼런스콜 기록에는 "$780억"이라고 명시되었지만, "컨센서스 상회" 맥락상 약 240억 달러 수준의 오기로 보임), 중국 매출을 가이던스에서 명시적으로 제외하여 지정학적 리스크를 사실상 해소했습니다.
• 총마진율은 Nvidia가 단독 칩이 아닌 완전한 서버 솔루션(CPU+GPU)을 판매함에 따라 약 75%로 최고 수준을 유지하고 있습니다.
• 하이퍼스케일러가 데이터센터 매출의 50% 이상을 차지했지만, Nvidia는 CoreWeave와 같은 "네오 클라우드"를 적극적으로 육성하여 고객 기반을 다각화하고 매그니피센트7에 대한 의존도를 줄이고 있습니다.
아이디어
"회계연도 1분기... 전망에 중국의 컴퓨팅 매출을 가정하지 않습니다... GAAP 및 비GAAP 총 마진은 각각 74.9% 및 75%로 예상됩니다." 엔비디아는 지정학적 위험(중국)으로부터 미래 가이던스를 성공적으로 분리했습니다. 전망에서 중국을 제외함으로써, 향후 그곳의 모든 매출은 순수한 상승 여력이 됩니다. 또한, CPU(Grace) 같은 "독립형 제품" 판매로 전환함으로써 하드웨어 상품화 위험에도 불구하고 높은 마진을 유지하며 서버 랙의 더 많은 부분을 소유할 수 있습니다. 실적 서프라이즈 및 가이던스 상향 행진은 계속되며, 베이스라인에서 중국 위험이 제거됨에 따라 수익의 질이 높아집니다. AI 수출에 대한 규제 강화가 중국 외 다른 지역(중동)으로 확대.
"하이퍼스케일러가 4분기 데이터센터 매출의 50% 약간 넘는 비중을 차지했습니다." 대형 기술 기업들은 'AI 팩토리' 구축을 위해 자본 지출에 공격적으로 투자하고 있습니다. 이는 그들에게 비용이지만, 애플리케이션 계층을 지배하는 데 필요한 인프라를 확보하고 있음을 확인시켜 줍니다. 이들은 AI 붐의 주요 자본 통로입니다. 지속적인 대규모 투자는 AI 인프라 구축이 완료 단계와는 거리가 멀다는 신호입니다. 자본 지출은 AI 애플리케이션의 즉각적인 ROI 없이 자체 마진을 압박하기 시작합니다.
Jay Goldberg
CEO, Seaport Global
"Nvidia는 100개의 네오 클라우드 고객을 훨씬 더 선호할 것입니다... 클라우드 컴퓨팅 산업을 재편하려고 합니다... NVIDIA의 지원... CoreWeave 같은 회사들." Nvidia는 소규모 '네오 클라우드'(CoreWeave 등)에 자금을 대고 공급함으로써 '2차' 전략에 참여하고 있습니다. 이는 하이퍼스케일러(Amazon/Microsoft)가 Nvidia에 가격 압력을 가할 수 있는 단일 구매자가 되는 것을 방지합니다. 이는 전문 AI 클라우드 제공업체의 새로운 하위 부문을 창출합니다. '네오 클라우드' 분야의 IPO 또는 인수, 또는 이러한 소규모 업체를 호스팅하는 상장 데이터 센터 REIT를 주시하십시오. AI 수요가 식으면 네오 클라우드가 지출을 유지할 대차대조표가 부족할 수 있습니다.
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This Bloomberg Markets video, published February 25, 2026, features Jay Goldberg, Ed Ludlow discussing NVDA, GOOGL, MSFT, SKYY, META, AMZN, BOTZ. 3 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: Jay Goldberg, Ed Ludlow · Tickers: NVDA, GOOGL, MSFT, SKYY, META, AMZN, BOTZ