Nvidia Delivers 'Michael Jordan' Like Numbers, Ives Says

엔비디아는 70% 성장과 77% 마진으로 '마이클 조던 같은 수치'를 기록했습니다. Ives는 Blackwell/Rubin의 5000억 달러 매출 이야기가 '보수적'이라고 지적합니다. AMD에 대해서는 '모든 올바른 움직임을 보이고 있으며' '향후 몇 년 동안 이 시장의 15-20%를 차지할 것'이라고 말합니다. AI 하드웨어 수요는 둔화되지 않고 있습니다. 빅테크(메타 등)가 내부 칩을 만들려고 할 수 있지만, 자율 로봇 같은 고성능 작업에는 현재 엔비디아 외에는 '선택의 여지가 없습니다'. 시장이 확장됨에 따라 AMD는 2차 공급업체로 성공적으로 자리잡을 것입니다. 롱. 엔비디아는 향후 2-3년 동안 '유일한 게임'이며, AMD는 거대한 TAM에서 확실한 2위입니다. 장기적인 경쟁은 내부 실리콘(하이퍼스케일러)이나 화웨이에서 올 수 있지만, Ives는 이를 즉각적인 위험이 아닌 3-5년 후의 위험으로 봅니다.

소프트웨어 주식이 '매를 맞았다'며, 아이브스는 이를 자신의 경력 중 '가장 동떨어진 거래'라고 칭함. 그는 세일즈포스, 서비스나우, 마이크로소프트를 핵심 승자로 명시적으로 지목. 시장은 AI가 이 '시스템 오브 레코드' 기업들을 파괴할 것을 두려워하지만, 아이브스는 이는 '허구적 이야기'라고 주장. 이들 기업은 엔터프라이즈 AI 사용 사례에 필요한 독점 데이터를 보유. 현재의 약세 심리는 내러티브가 바뀌기 전에 고품질 소프트웨어 종목을 할인된 가격에 매수할 '세대적 기회'를 제공. 롱. 현재 '약세론자들이 내러티브를 장악'하고 있지만 이는 단기적; 이들 기업은 설치 기반을 통해 AI를 수익화할 것. 소프트웨어 섹터의 지속적인 부정적 심리/멀티플 압축; SaaS의 AI 수익화가 예상보다 느림.

애플은 다가오는 아이폰 사이클(16~18)을 통해 AI에 "조심스럽게 발을 담그기" 시작하고 있습니다. Ives는 현재 거래 수준이 매력적이라고 제안합니다. AI(특히 Siri와 OS에)의 통합은 2026년에 최고조에 달하는 대규모 제품 리프레시 사이클을 주도할 것입니다. 그는 다른 곳(구글 2025)에서 보여진 AI 성장이 애플에서는 2026년에 나타날 것이라는 유사점을 끌어냅니다. 롱. 아이폰의 AI 기능에 의해 주도되는 다년간의 "슈퍼사이클" 포지셔닝. AI 기능 출시 지연; 소비자의 하드웨어 업그레이드 저항.