MacroVoices #539 Rory Johnston: Hormuz Crisis, is it Really Over?

YouTube에서 보기 ↗ | 2026년 7월 2일, 20:46 | 58:18 | Macro Voices

발언자

Rory Johnston — Commodity Context 창립자

Patrick Ceresna — 파생상품 전문가, 매크로보이시스

Masel Begnan — 시장 전략가, BigPicture Trading

Rory Johnston은 호르무즈 위기 여파, 일시적인 원유 공급 과잉, 그리고 사상 최고 수준의 정제품 정제마진을 분석합니다. 새로운 Trading Desk 세그먼트는 Valero 불 콜 스프레드, 소진된 GBP/USD 포지셔닝, 옥수수 롱 지속 설정, 그리고 금과 달러에 대한 기술적 전망을 다룹니다. - Rory Johnston은 호르무즈에서 발이 묶인 원유의 급증, 사상 최대의 입항 유조선, 그리고 지속 가능한 선적의 지연을 자세히 설명합니다. - 중국의 하루 500만 배럴 수입 감축과 글로벌 전략비축유(SPR) 방출이 가격 급등을 막았으며, 원유 시장을 근월물 콘탱고로 밀어 넣었습니다. - 정제품 시장은 여전히 매우 타이트하며, 정제소 병목과 러시아 수출 감소로 인해 경유와 휘발유 정제마진이 사상 최고치에 근접했습니다. - 원유에 대한 극단적인 투기적 숏 포지셔닝은 중국이 시장에 재진입하거나 지정학적 위험이 재점화될 경우 $6~$10 반등 가능성을 시사합니다. - Patrick Ceresna의 이번 주 추천 매매는 리스크 한정 VLO 불 콜 스프레드로, 상승한 정제마진 속에서 정제 모멘텀을 활용하는 전략입니다. - Masel Begnan은 GBP/USD가 극도로 소진되어 스퀴즈 가능성이 있으며, 옥수수 선물은 포지셔닝에 여유가 있는 롱 지속 플레이로 식별했습니다. - 기술적 전망: 미국 달러는 강세 돌파를 유지하고, 금은 $4,000 지지선을 테스트하며, 주식 시장은 반도체 약세에 직면해 있으며 헬스케어로의 순환매 가능성이 있습니다.

아이디어

Rory Johnston Commodity Context 창립자 30:04

원유 바닥 근접, 숏 스퀴즈 가능성.

원유에 대한 극단적인 투기적 숏 포지셔닝과 중국이 결국 매수자로 돌아올 것이라는 기대, 그리고 현물 잉여가 일시적이라는 점을 고려하면, 원유가 바닥에 가까워 포지션 정상화로 인해 6~10달러의 급격한 반등이 가능하며, 촉매가 모멘텀을 촉발할 경우 15~20달러까지 상승할 가능성이 있습니다.

Patrick Ceresna 파생상품 전문가, 매크로보이시스 45:34

Valero는 강력한 정제마진 덕분에 수혜를 입는다.

정제품 시장 타이트함과 공급 병목으로 인한 정제마진 상승은 정유업체에 유리함; Valero는 해당 분야에서 가장 강력한 종목으로 52주 신고가를 돌파했으며, $270/$300 불 콜 스프레드를 통한 리스크 한정 모멘텀 플레이를 제시함.

Patrick Ceresna 파생상품 전문가, 매크로보이시스 49:56

달러 돌파 유지, 연속성 주시.

미국 달러가 15개월 범위를 돌파하여 유지되고 있으며, 잠재적인 새로운 강세 추세를 시사합니다; 지지선의 성공적인 재시험과 조정 시 매수 패턴을 주시하여 추세를 확인합니다.

Masel Begnan 시장 전략가, BigPicture Trading 50:29

파운드 포지셔닝 극단적, 스퀴즈 가능.

영국 파운드는 상업적 헤저들이 1년 만에 가장 큰 순매수 포지션을 기록하고 대형 투기자들이 가장 큰 순매도 포지션을 기록하면서 극도로 소진되었으며, 미국 달러는 롱에 과도하게 몰려 있습니다. 이는 가격이 확인되기 시작할 경우 스퀴즈를 위한 비대칭적 연료를 생성하지만, 아직 기술적 트리거는 없습니다.

Patrick Ceresna 파생상품 전문가, 매크로보이시스 52:29

금 4000 지지, 반등 주시.

금은 주요 하락 추세에 있지만 심리적 4000 수준에서 거래되고 있으며, 이는 2년간의 강세 랠리에서 피보나치 되돌림 구역과 일치하여 롱 포지션의 비대칭성을 재설정합니다; 강세론자들이 보유하기에 논리적인 장소이지만 아직 확인은 없습니다.

Masel Begnan 시장 전략가, BigPicture Trading 53:37

옥수수 롱 연장, 모멘텀 상승 전환.

옥수수 선물이 롱 연장 패턴을 형성하고 있습니다; 대형 투기자들은 크게 롱 포지션을 취하고 있지만 소형 투기자들은 아직 모두 참여하지 않았으며, 가격이 50일 이동평균선을 회복하면서 모멘텀이 상승 전환하고 있고, 포지셔닝이 과열되기 전에 아직 여유가 있습니다.