ZR ZROZ PIMCO 25+ Year Zero Coupon U.S. Treasury Index Exchange-Traded Fund 로딩 중... : 애널리스트의 강세 및 약세 의견

그는 장기 만기 무이표 국채(ZROZ)의 숏 포지션 일부를 청산하고 있으며, 이는 전술적 가격 움직임 또는 리스크 관리에 따른 것으로 보입니다.

'트루플레이션... 지금 약 0.7%라고 생각합니다... 우리는 몇 년간 인정받지 못할 경기 침체에 있습니다.' 연방준비제도는 현재 후행 데이터에 기반해 금리를 높게 유지하고 있지만, 실시간 인플레이션은 거의 0에 가깝고 노동 시장은 악화되고 있습니다. 결국 연준은 0.7% 인플레이션과 경기 침체라는 경제 현실에 맞추기 위해 공격적으로 금리를 인하해야 하며, 이는 채권 수익률을 낮추고 가격을 올릴 것입니다. 불가피한 금리 인하로 인한 자본 이득을 포착하기 위해 장기 미국 국채를 매수하십시오. 연준은 데이터에도 불구하고 '더 오래 높은 금리'를 유지하여 채권 보유자에게 단기적 고통을 초래합니다.

Gurevich는 "제로 금리가 테이블에서 제외되지 않았다고 생각합니다... 노동 시장 악화로 가는 경로를 보고 있습니다."라고 말합니다. 그는 또한 "고용 성장이 마이너스일 때 10년물 수익률은 훨씬 낮아야 합니다... 누가 1% 수익률에 매도하겠습니까?"라고 덧붙입니다. 시장은 현재 '소프트 랜딩' 또는 '더 오래 높은' 금리 환경을 가격에 반영하고 있습니다. Gurevich는 노동 시장이 조용히 썩고 있다고 믿습니다. 실업률이 급등하면 연준은 금리를 공격적으로 인하할 수밖에 없습니다(잠재적으로 제로로). 채권 가격과 금리는 역의 관계가 있습니다. 금리가 1% 또는 0%로 떨어지면, 장기 국채(TLT/ZROZ)는 높은 볼록성으로 인해 막대한 자본 이득을 경험할 것입니다. 금리가 붕괴할 경우 상승분을 포착하기 위해 미국 국채(특히 장기물) 롱. 재정 지배(정부의 인쇄 자극)가 인플레이션을 재점화하여 금리를 높게 유지할 수 있습니다.