VW VWO Vanguard FTSE Emerging Markets ETF 로딩 중... : 애널리스트의 강세 및 약세 의견

Assets under management in emerging market ETFs IEMG and VWO hit record highs of 160 billion and 120 billion respectively driven by South Korea's AI boom and strong inflows.

작성자는 데이터 기반 관찰을 포함한 상세한 섹터 및 팩터 순환 스캐너를 제공하지만, 명시적인 개인 포지션이나 전망은 없으며, 주목할 만한 다이버전스와 함께 규율 있는 위험 선호 해석만을 제시합니다.

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"달러 강세는 신흥국 통화를 평가절하시킬 것입니다... 자본 흐름은 더 안전하고 수익률이 높은 미국 관련 자산으로 이동할 수 있습니다." 신흥국 주식은 미국 달러와 역의 상관관계를 가집니다. 달러가 강세를 보일 때 현지 통화는 가치를 잃고 수입이 비싸지며 외국인 투자자들은 자본을 미국으로 송환하여 EM 주가를 하락시킵니다. 달러 반등이 이러한 위험 자산의 유동성을 흡수하므로 신흥국 주식 숏. 달러가 반등에 실패하거나 글로벌 성장이 미국 성장보다 더 빠르게 가속화되는 경우("연착륙" 시나리오).

"국제 측면의 밸류에이션이 매우 매력적입니다... [우리는] 신흥시장을 오버웨이트하고 있습니다." 미국 시장이 비싼 반면, 신흥시장은 할인된 밸류에이션을 제공합니다. Simonetti는 "국제"(유럽)와 "신흥"을 구분합니다. 그녀는 우크라이나 분쟁("주요 분쟁 진행 중... 시간이 좀 걸릴 수 있음")으로 인해 유럽을 피하며, EM을 비미국 익스포저를 위한 선호 수단으로 만듭니다. 신흥시장 오버웨이트. 미국 달러 강세; 특정 EM 지역의 지정학적 불안정.

"우리는 현재 미국의 캡 비율이 40이고 해외 시장은 중반 20대입니다... 신흥 및 선진 해외 시장이 5~10년 기준으로 미국을 outperform해도 놀라지 않을 것입니다." 미국의 밸류에이션은 세계 나머지 국가에 비해 역사적으로 과도합니다. 평균 회귀는 해외 주식이 더 나은 위험-보상 프로필을 제공함을 시사합니다. 또한, Roche는 이를 '평가 절하 거래'로 보며, 미국 달러가 약세를 보이면 해외 자산(다른 통화로 표시)이 자동으로 USD 기준으로 평가 절상됨을 의미합니다. 이 밸류에이션 격차를 포착하기 위해 광범위한 해외 노출(VXUS) 또는 선진(EFA)과 신흥(VWO) 간의 특정 분할 롱. 미국 달러가 크게 강세를 보이거나 미국 기술 우위가 무기한 프리미엄 밸류에이션을 정당화합니다.