SY SYF SYNCHRONY FINANCIAL 로딩 중... : 애널리스트의 강세 및 약세 의견

Synchrony 저평가, 강한 자사주 매입

"뱅크오브아메리카가 17% 하락했습니다. 신용카드사 싱크로니 파이낸셜은 28%, 캐피탈 원은 31% 하락했습니다... XLF는 거의 해방일(liberation day) 하락에 버금가는 하락을 겪고 있습니다." 부정적인 고용 데이터와 상승하는 수익률이 소비자 금융을 압박하고 있습니다. 동시에 주요 은행들은 사모 신용 회사에 대출한 자산을 평가 절하하여 악재, 환매, 추가 평가 절하의 자기 충족적 순환을 만들고 있습니다. 이 구조적 취약성은 중동에서 무슨 일이 일어나든 금융 섹터 전반을 끌어내릴 것입니다. 숏. 금융 섹터는 신용 스트레스와 사모펀드 평가 절하로 인해 기술적, 근본적으로 붕괴되고 있습니다. 채권 수익률의 급격한 하락이나 예상보다 강한 고용 시장은 타격을 입은 금융 주식에서 대규모 숏 커버링 랠리를 촉발할 수 있습니다.

Whalen은 소비자 신용, 특히 서브프라임 계층에서 악화가 시작되고 있다고 경고합니다. 그는 "Synchrony, Capital One, Citigroup을 주시하세요. 이들은 모두 상대적으로 서브프라임 포트폴리오를 보유하고 있으며 가장 먼저 변할 것입니다."라고 조언합니다. 이 은행들은 소비자 건강의 선행 지표입니다. 1분기에 손실률과 연체율이 상승하면(Whalen이 예상한 대로), 이는 더 광범위한 신용 이벤트를 신호합니다. JPMorgan이나 Bank of America와 달리, 이 특정 티커들은 신용 점수가 낮은 차용자에 대한 노출이 더 높습니다. WATCH(연체 데이터가 테제를 확인할 경우 숏으로 편향). 미국 소비자는 예상보다 오래 견디고 있으며, 고용 데이터는 여전히 강력하여 채무 불이행률을 낮게 유지하고 있습니다.

'BNPL(지금 구매, 나중에 결제)의 가장 빠른 채택 분야는 의료 및 치과 비용입니다... 신용카드 및 자동차 대출 연체율은 팬데믹 이전 수준을 상회하고 있습니다.' 소비자들은 단순한 재량적 품목이 아니라 생존 기본 필요(공과금, 의료)를 지불하기 위해 고금리 또는 할부 부채(BNPL)를 사용하고 있습니다. 연체율이 이미 사상 최고치로 상승함에 따라, 서브프라임 또는 무담보 소비자 신용에 노출된 대출 기관은 채무 불이행 물결에 직면합니다. 소비자 대출 기관 및 BNPL 제공업체 숏. 임금 상승 가속화 또는 정부 부양책이 소비자에게 생명줄을 제공합니다.

작성자는 SYF에 대해 상세한 부정적 단위 경제성을 제시함: 18%의 스프레드에서 6%의 대손상각, 3%의 조달 비용, 2%의 운영 비용을 차감하고 20%의 자본 요건으로 제한됨 — 소비자 신용을 구조적으로 매력적이지 않은 것으로 규정함.

1. 사실: Pomp에 따르면 미국 대통령이 중간선거 시즌에 미국인들의 생활비를 더 저렴하게 만들기 위한 노력의 일환으로 신용카드 금리를 1년간 10%로 제한할 것이라고 합니다. 2. 연결: 신용카드 금리를 10%로 제한하면 신용카드 발행사의 수익과 수익성이 크게 감소할 것입니다. 이는 비즈니스 모델이 미결제 잔액의 이자 수익에 크게 의존하기 때문입니다. 3. 판결: 신용카드 금리를 제한하는 정부 개입은 신용카드 회사에 부정적인 전망을 만듭니다.