Real Yield 7/16/2026

Scarlet Fu가 진행하는 Real Yield 에피소드에서는 6월 인플레이션 데이터가 완화세를 보였으나, 유가 상승과 지정학적 긴장이 전망을 흐리고 있다는 점을 다룹니다. 고정수익(Fixed-income) 분야의 출연자인 Tony Rodriguez와 Kay Herr는 커브 포지셔닝과 소비자 대출에 대해 논의하며, 크레딧 라운드테이블에서는 AI 주도의 하이퍼스케일러 부채 포화 상태와 장기 투자등급(IG) 채권의 저조한 성과에 집중합니다. 그 외 유럽 데이터 센터 채권의 소화 불량, CLO 신용등급 개편, 지방채 거래 등의 내용을 다룹니다. - 6월 CPI와 PPI는 디스인플레이션을 나타냈고 1년물 인플레이션 스왑은 2% 아래로 떨어졌으나, 호르무즈 해협 갈등으로 인한 유가 급등이 리스크 요인으로 작용함. - Warsh 연준 의장은 물가 안정에 대한 의지를 유지하고 있으며, 시장은 2026년 금리 인상 가능성을 배제하고 인내심을 가질 것으로 예상함. - Tony Rodriguez(Nuveen)는 장기물 금리가 박스권에 갇혀 있다고 보며, 금리 인하 시 캐리 수익과 커브 스티프닝(수익률 곡선 가팔라짐) 가능성을 고려해 중기 국채를 선호함. - Kay Herr(JPMorgan AM)는 듀레이션의 매력이 낮다고 판단하며, 강화되는 소비 트렌드에 따라 소비자 대출을 선호함. - Meghan Robson(BNP Paribas)은 장기 투자등급(IG) 지수 내 하이퍼스케일러 집중도, 공급 주도의 스프레드 성과 부진, 그리고 강화되는 시장 규율을 지적함. - 유럽 데이터 센터 운영사들은 북유럽 하이일드 채권 시장에서 자금 소진이 빠른 투기적 차입자와 신중한 투자자들 사이의 괴리로 인해 어려움을 겪고 있음. - 신용평가사들은 CLO 방법론을 업데이트할 계획이며, 이로 인해 수백억 달러 규모의 채권 등급이 상향될 가능성이 있으나 2008년 이전 상황과 유사하다는 우려도 제기됨. - 지방채 주요 내용: 시카고의 주차 미터기 임대 계약 이전 논란과 700억 달러의 주문이 몰린 코네티컷주의 24억 달러 규모 수도 채권 발행.