Name: BITCOIN A US$ 60 MIL: COMPRAR AGORA OU ESPERAR MAIS? | Crypto Never Sleeps #60
Uploaded: 2026-07-25T21:00:06+00:00
Duration: 4046 s

Speakers

Orlando Telles — Fundador da On Crypto Research, sócio da Oxus Finance

Summary

Orlando Telles analisa o mercado cripto após forte queda, argumentando que o Bitcoin está próximo do fundo e deve liderar uma recuperação guiada por fundamentos, não narrativas. Ele detalha mudanças em sua carteira, aumentando exposição a Bitcoin e a ações como Coinbase e Strategy, e destaca protocolos com receita real como Hyperliquid e Pendle. O episódio alerta para o risco de esperar o fundo perfeito e a necessidade de adaptação ao mercado agora mais institucionalizado.

Bitcoin opera próximo a US$ 60 mil após cair 50% da máxima histórica.
Sinais on-chain e fluxo de ETFs sugerem formação de fundo e acumulação por investidores de longo prazo.
Strategy e Coinbase são apontadas como ações com desconto e vantagens competitivas para surfar o próximo ciclo.
Hyperliquid exemplifica o novo padrão: sem VC, tokenomics deflacionário, receita real e expansão para ativos do mundo real.
Pendle e protocolos de yield/perpetuals são as verticais preferidas para os próximos 12 meses.
Ethereum é considerado uma compra, impulsionado pelo ETF de staking da BlackRock.
O orador alerta que 99,5% das criptos podem desaparecer e que o playbook de 2021 não funcionará no próximo ciclo.
O Clarity Act é visto como o maior catalisador pendente, com potencial de destravar fluxo institucional em DeFi e stablecoins.

Ideas

Orlando Telles Fundador da On Crypto Research, sócio da Oxus Finance 6:17

Bitcoin near bottom, 2-3x upside ahead.

Bitcoin está muito próximo do fundo e deve iniciar recuperação para US$ 75-80 mil até o final de 2026 e US$ 150-180 mil no próximo ciclo. Os sinais incluem acumulação por investidores de longo prazo (long-term holders), métricas onchain (realized price, média móvel de 200 semanas) apontando formação de fundo, saídas recordes dos ETFs e vendas da Strategy que não conseguiram romper o suporte de US$ 58 mil. A resiliência diante de catalisadores negativos sugere que o pior já passou e o risco de esperar um fundo perfeito (ex: US$ 50 mil) é perder uma multiplicação de 2-3x em 2-3 anos. Também defende Bitcoin como diversificação patrimonial para grandes fortunas.

Orlando Telles Fundador da On Crypto Research, sócio da Oxus Finance 16:54

Hyperliquid: deflationary perpDEX with real revenue.

Hyperliquid é o caso de sucesso do ciclo: token sem VC, com baixa inflação e modelo de recompra e queima que atrela receita ao valor do token. Agora está expandindo para real world assets (petróleo, ouro) e busca conformidade regulatória nos EUA. Representa a nova geração de protocolos com produto, receita e captura de valor reais, tornando-se uma aposta de perpDEX com diferenciação clara.

Orlando Telles Fundador da On Crypto Research, sócio da Oxus Finance 18:00

Coinbase has strong fundamentals at discount.

Coinbase caiu 70-80% como muitas altcoins, mas seus fundamentos permanecem sólidos: é custodante da maioria dos ETFs de Bitcoin à vista, reforçou parcerias com BlackRock, está na vanguarda de tokenização e infraestrutura regulatória. Quando o mercado cripto reaquecer, a Coinbase tem alta probabilidade de capturar receita significativa. Oferece exposição ao crescimento do setor com vantagens competitivas que tokens de L2 ou projetos sem receita não possuem.

Orlando Telles Fundador da On Crypto Research, sócio da Oxus Finance 20:19

Strategy is a cheap leveraged Bitcoin proxy.

Strategy (MicroStrategy) está extremamente barata: o prêmio sobre os bitcoins em caixa caiu de 3x para 1x, chegando a negociar com desconto em alguns momentos. A empresa tem dívida de US$ 6,7-7 bilhões contra mais de US$ 3 bilhões em caixa, com runway de mais de 20 meses para pagar dividendos em dinheiro. Quando o mercado de Bitcoin reaquecer, o prêmio deve retornar, tornando Strategy uma aposta de maior risco mas com beta alavancado ao Bitcoin, preferível a muitas altcoins aleatórias.

Orlando Telles Fundador da On Crypto Research, sócio da Oxus Finance 47:15

Pendle capitalizes on crypto volume via yield.

Pendle é uma tese forte dentro do setor de rendimentos (yield), que deve se beneficiar do aumento de volume no mercado cripto. Estratégias de market making e soluções de yield capturam taxas quando o volume explode. Para os próximos 12 meses, rendimentos e perpDEX são as verticais preferidas, e Pendle se destaca como um dos protocolos mais bem posicionados.

Orlando Telles Fundador da On Crypto Research, sócio da Oxus Finance 66:16

Ethereum is a buy after big pullback.

Ethereum é uma compra (buy). Apesar de não ser tão óbvia quanto em ciclos passados, está barato e deve se recuperar. O produto de ETF com staking da BlackRock será muito rentável para os gestores e deve reacender o interesse institucional.

BITCOIN A US$ 60 MIL: COMPRAR AGORA OU ESPERAR MAIS? | Crypto Never Sleeps #60

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