Orlando Telles

Bitcoin está muito próximo do fundo e deve iniciar recuperação para US$ 75-80 mil até o final de 2026 e US$ 150-180 mil no próximo ciclo. Os sinais incluem acumulação por investidores de longo prazo (long-term holders), métricas onchain (realized price, média móvel de 200 semanas) apontando formação de fundo, saídas recordes dos ETFs e vendas da Strategy que não conseguiram romper o suporte de US$ 58 mil. A resiliência diante de catalisadores negativos sugere que o pior já passou e o risco de esperar um fundo perfeito (ex: US$ 50 mil) é perder uma multiplicação de 2-3x em 2-3 anos. Também defende Bitcoin como diversificação patrimonial para grandes fortunas.

Coinbase caiu 70-80% como muitas altcoins, mas seus fundamentos permanecem sólidos: é custodante da maioria dos ETFs de Bitcoin à vista, reforçou parcerias com BlackRock, está na vanguarda de tokenização e infraestrutura regulatória. Quando o mercado cripto reaquecer, a Coinbase tem alta probabilidade de capturar receita significativa. Oferece exposição ao crescimento do setor com vantagens competitivas que tokens de L2 ou projetos sem receita não possuem.

Ethereum é uma compra (buy). Apesar de não ser tão óbvia quanto em ciclos passados, está barato e deve se recuperar. O produto de ETF com staking da BlackRock será muito rentável para os gestores e deve reacender o interesse institucional.

Hyperliquid é o caso de sucesso do ciclo: token sem VC, com baixa inflação e modelo de recompra e queima que atrela receita ao valor do token. Agora está expandindo para real world assets (petróleo, ouro) e busca conformidade regulatória nos EUA. Representa a nova geração de protocolos com produto, receita e captura de valor reais, tornando-se uma aposta de perpDEX com diferenciação clara.

Pendle é uma tese forte dentro do setor de rendimentos (yield), que deve se beneficiar do aumento de volume no mercado cripto. Estratégias de market making e soluções de yield capturam taxas quando o volume explode. Para os próximos 12 meses, rendimentos e perpDEX são as verticais preferidas, e Pendle se destaca como um dos protocolos mais bem posicionados.