AI Spending: A New Engine for the Global Economy

모건스탠리 이코노미스트들이 AI 설비투자 사이클과 그에 따른 글로벌 경제적 영향에 대해 논의합니다. 미국 하이퍼스케일러의 지출이 급증하며 GDP 성장률에 40bp를 기여하고 주식 시장을 뒷받침하는 한편, 아시아(특히 한국, 대만, 일본)는 반도체 수출 호조를 통해 주요 수혜를 입고 있습니다. 유럽은 AI 투자가 미국 수준에 크게 미치지 못하며 재정적 역풍에 직면해 있어 상당히 뒤처져 있습니다. 패널들은 또한 에너지, 국방, 산업 온쇼어링을 아우르는 아시아의 광범위한 다년간 설비투자 슈퍼 사이클을 강조합니다. - 미국 AI/하이퍼스케일러 설비투자 추정치는 2027-28년까지 1.2조~1.4조 달러로 상향 조정됨. - AI 설비투자는 미국 GDP 성장률에 약 40bp 기여하지만 수입 비중이 높아 타 지역에 혜택을 줌. - 한국, 대만, 일본은 대미 반도체 수출 호조의 최대 수혜국임. - 아시아의 광범위한 설비투자 슈퍼 사이클에는 AI, 에너지(2026년까지 9,000억 달러), 국방, 공급망 온쇼어링이 포함됨. - 미국 주식 밸류에이션과 고소득층 소비는 AI가 주도하는 부의 창출에 의해 뒷받침됨. - 유럽의 AI 투자는 미국 대비 극히 일부에 불과하여 소비에 의존하고 있으며 성장 동력이 부족함. - 유럽의 재정 확대는 고령화, 국방비 부담, 고금리로 인한 역풍에 직면해 있으며, 성장이 해결책으로 부재함. - AI로 인한 생산성 향상은 첨단 기술 섹터에 국한되어 있으며, 광범위한 확산은 2029년 이후에나 기대됨.