아이디어
단기 국채 롱, 장기 국채 숏
워시 의장 아래 연준은 예상보다 더 비둘기파적이었으며, 장기채권은 연준이 인플레이션과 싸우지 않는 것을 좋아하지 않습니다. 시장은 금리 인상을 원합니다. 재무부가 사회보장, 국방 지출 및 정치적 타협을 위해 더 많은 부채를 발행해야 하므로 수익률곡선 스티프닝이 계속될 것이며, 이는 장기물에 부정적이고 단기물은 여전히 불확실한 금리 경로의 혜택을 봅니다.
단기 국채 롱, 장기 국채 숏
워시 의장 아래 연준은 예상보다 더 비둘기파적이었으며, 장기채권은 연준이 인플레이션과 싸우지 않는 것을 좋아하지 않습니다. 시장은 금리 인상을 원합니다. 재무부가 사회보장, 국방 지출 및 정치적 타협을 위해 더 많은 부채를 발행해야 하므로 수익률곡선 스티프닝이 계속될 것이며, 이는 장기물에 부정적이고 단기물은 여전히 불확실한 금리 경로의 혜택을 봅니다.
AI/하이퍼스케일러 회사채 관망
회사채 시장이 기술, AI, 하이퍼스케일러 시장 부분의 문제를 감지하기 시작했습니다. 위험한 자산의 스프레드가 확대되고 있으며, CoreWeave 같은 채권은 15포인트 하락했습니다. 하이퍼스케일러 및 데이터센터 부채에 대한 익스포저를 확대하는 것을 주저하고 있습니다. 주식과의 상관관계가 높아지고 자본비용이 상승하고 있기 때문입니다.
비AI 유동화 부채로 순환매
투자자들은 기본으로 돌아가 대규모 AI 자본지출 사이클에 노출되지 않은 섹터로 순환매해야 합니다. 에이전시 모기지증권, 비에이전시 주택담보대출, 신용카드, 자동차 대출 및 실물 자산을 기반으로 하는 자산유동화증권은 모두 AI 관련 리스크 없이 수익률을 제공하는 영역입니다.
매수 5년물 투자적격 회사채
회사채 시장에 많은 흥미로운 기회가 나타나고 있으며, 우량 기업들이 6.5%~7.5% 수익률을 제공하고 있습니다. 100~150bp 스프레드의 5년물은 매력적이며, 특히 수익률이 필요한 포트폴리오에 좋은 수익을 제공합니다.
롱 마이크로소프트, Azure 및 AI 회복력
마이크로소프트는 훌륭한 실적을 발표하며 Azure 성장률(예상 40% 대비 43%)을 크게 상회했습니다. 회사는 과잉 공급 발생 시 내부로 전환할 수 있는 타사 용량, 강력한 백로그, 멀티모달리티 및 증류 수용 등 독특한 위치에 있습니다. 프론티어 모델이 없더라도 OpenAI와 Anthropic을 활용할 수 있는 능력이 좋은 위치를 제공하며, 이번 분기 자본지출 미달은 단기 우려를 줄여줍니다.
관망 메타, AI ROI 불확실성
메타의 3분기 매출 가이던스가 예상보다 낮았고, 투자자들은 AI 지출의 ROI에 점점 더 집중하고 있습니다. 광고 사업만이 유일하게 명확한 AI 수익을 내고 있으며, 다른 수익화 경로는 초기 단계에 있습니다. 잉여현금흐름은 수년래 최저 수준이며, AI로 인한 가시적인 매출 호재가 없으면 주가는 계속 압박을 받을 것입니다.
롱 스타벅스, 기존점 매출 및 마진 개선
스타벅스는 강력한 기존점 매출 성장(7.9%)을 기록했고 지속적인 모멘텀에 대한 가이던스를 제시했습니다. 대규모 투자 이후 수익성이 반영되기 시작했으며, 회사는 지출과 비용 통제의 균형을 맞추고 있어 추가 마진 개선을 이끌 것입니다.
Chipotle 롱, 고객 유치 및 메뉴 강세
Chipotle은 메뉴 혁신, 한정 메뉴 증가, 개편된 로열티 프로그램 및 마케팅을 통해 고객을 유치하고 있습니다. 과거 식품 안전 문제를 성공적으로 처리했으며, 최근 사이클로스포라 발병에도 사전에 대응하여 견고한 고객 모멘텀을 유지할 것으로 예상됩니다.
Teva 롱, 파이프라인 및 거래량 성장
Teva는 2분기 호실적을 기록했으며, 모든 지표에서 가이던스를 상향 조정했고 주요 제품에서 상승 여력이 있습니다. 메디케어 가격 규제가 가격에 영향을 미치더라도 충족되지 않은 대규모 환자 수요가 거래량 성장을 견인할 것입니다. 파이프라인에는 내년 2분기 말경 승인이 예상되는 투렛 증후군 치료제가 포함되어 있으며, 회사는 이러한 기회를 극대화할 좋은 위치에 있습니다.
Qualcomm 관망, 모바일 점유율 손실 가속화
Qualcomm은 다각화를 시도하면서 핵심 모바일 사업에 소홀히 했고, 예상보다 빠르게(2027년 대비 올해 말) Apple에 점유율을 빼앗기고 있습니다. 메모리 가격도 수요를 잠식하고 있으며, 신규 사업(자동차, IoT, 데이터센터)은 여전히 검증되지 않았고 모바일 약세를 상쇄하기에는 역부족입니다.
ARM 롱, 데이터센터 다각화 이유
ARM은 보다 유연한 IP 라이선싱 비즈니스 모델로 수익원 다각화에 더 성공했습니다. ARM은 자동차 및 산업 분야에서 더 강한 성과를 보이고 있으며, 10년 동안 발판을 마련하는 데 어려움을 겪은 Qualcomm보다 더 신뢰할 수 있는 데이터센터 스토리를 가지고 있습니다. 유통 주식 수가 적어 가격 움직임이 왜곡되지만, 기본적인 펀더멘털과 데이터센터 성장은 긍정적입니다.
This Bloomberg Markets video, published July 29, 2026,
features Ken Shinoda, Alexandra Wilson-Elizondo, Rishi Jaluria, Ygal Arounian, Abby Roach, Richard Francis, Jay Goldberg
discussing 2-Year UST, 30-Year UST, AI/hyperscaler corporate bonds, Non-Agency Residential MBS, Agency MBS, Asset-backed securities (consumer/hard assets), 5-Year Investment-Grade Corporate Bonds, MSFT, META, SBUX, CMG, TEVA, QCOM, ARM.
12 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers:
Ken Shinoda,
Alexandra Wilson-Elizondo,
Rishi Jaluria,
Ygal Arounian,
Abby Roach,
Richard Francis,
Jay Goldberg
· Tickers:
2-Year UST,
30-Year UST,
AI/hyperscaler corporate bonds,
Non-Agency Residential MBS,
Agency MBS,
Asset-backed securities (consumer/hard assets),
5-Year Investment-Grade Corporate Bonds,
MSFT,
META,
SBUX,
CMG,
TEVA,
QCOM,
ARM
