O SISTEMA FINANCEIRO BRASILEIRO FICOU MAIS PERIGOSO?

Summary

Victor Schabbel, sócio da Ibiuna Investimentos, discute se o desenvolvimento do sistema financeiro brasileiro nos últimos 30 anos o tornou mais perigoso. Ele argumenta que o avanço trouxe benefícios, mas criou um sistema mais alavancado e sensível à informação, no qual depósitos podem migrar rapidamente e amplificar choques. O crédito corporativo privado cresceu muito, de R$ 360 bilhões em 2015 para R$ 1,9 trilhão em novembro de 2025. A conclusão é que é preciso monitorar onde o risco de crédito pode estar mais acentuado.

• O sistema financeiro brasileiro evoluiu com Banco Central independente, FGC, Pix, bancos digitais e maior variedade de funding.
• Schabbel compara a evolução brasileira de 30 anos a processos que levaram mais de um século em mercados desenvolvidos.
• Depósitos e investimentos hoje são mais sensíveis à informação, o que pode acelerar corridas bancárias e amplificar choques.
• O crédito corporativo privado no Brasil saltou de R$ 360 bilhões em 2015 para R$ 1,9 trilhão em novembro de 2025.
• O crescimento médio anual de 18% do crédito privado supera em muito o PIB e aumenta a alavancagem da economia.
• A conclusão é que o sistema está mais sofisticado, mas também mais nervoso e propenso a estresses de crédito.