Jonathan Boyar

Salesforce (CRM)는 선행 주당순이익의 13-14배에 거래되고 있으며, 이는 역사적으로 저렴한 밸류에이션입니다. 이는 많은 규제된 비즈니스 프로세스에서 '기록 시스템'으로 결정적으로 자리잡고 있습니다. Starboard Value와 같은 행동주의 투자자들이 포지션을 취했습니다. 규제된 산업(예: 의료)에서의 확고한 입지는 내구성 있는 수익과 높은 전환 비용을 제공하여 AI 붕괴로부터 보호합니다. 행동주의 개입은 경영진이 자본 배분과 수익성을 개선하도록 압박합니다. 현재 가격에서 넉넉한 안전 마진, 지속 가능한 경쟁 우위, 운영 개선과 주주 행동주의로 인한 촉매 덕분에 LONG입니다. 회사가 AI 투자가 이익을 개선하고 있음을 입증하지 못하여 장기간 성장 정체와 '가치 함정'으로 이어질 수 있습니다.

MSGS (Madison Square Garden Sports)의 기업 가치는 80억 달러인 반면, NY Knicks와 Rangers의 포브스 평가 합계는 147.5억 달러입니다. 경영진은 Knicks와 Rangers를 두 개의 별도 상장 팀으로 분사하는 방안을 검토 중입니다. 2027년 이후 시행되는 세금 규칙 변경으로 인해 상장 기업이 상위 5명의 임원 급여를 공제하는 것이 금지됩니다. 분사를 통해 주주에게 기초 자산 가치가 드러날 것입니다. 임박한 세금 규칙으로 인해 높은 선수 연봉을 가진 스포츠 팀의 상장 소유는 재정적으로 불가능해져, 매각 또는 비상장 전환이 강제됩니다. 상당한 밸류에이션 갭과 이를 해소할 두 가지 명확한 기업 특정 촉매(기업 구조조정 및 규제 변화)로 인해 롱 의견입니다. 지배 주주인 James Dolan이 분사를 최적으로 실행하지 못하거나 지연시킬 수 있습니다. 시장이 분사 후 독립 팀에 완전한 비상장 시장 가치를 부여하지 않을 수 있습니다.

Uber는 가장 큰 라이드헤일링 및 배송 네트워크를 보유하고 있으며, 여러 자율주행차(AV) 업체(Lucid, Rivian, Pony.AI)와 자본 경량 파트너십을 형성하고 있으며, 현금 창출 기계입니다. 이 주식은 Waymo의 경쟁에 대한 두려움으로 인기 없습니다. AV에서는 가장 큰 네트워크가 승리할 것입니다. Uber의 다중 OEM AV 생태계 육성 전략은 한 회사(예: Waymo)가 모든 차량을 소유하는 시나리오와 달리 공급을 집계하고 수요를 충족할 수 있게 합니다. 크로스 플랫폼 데이터(라이드 + 배송) 및 Uber One 멤버십은 지속 가능한 경쟁 해자를 만듭니다. 롱. AV 미래를 위한 가장 잘 위치한 물류 플랫폼이며, 현재 시장이 이 전략적 이점을 잘못 평가하여 저평가되어 있습니다. Waymo 또는 다른 단일 업체가 압도적인 시장 점유율을 달성하고 Uber의 플랫폼을 완전히 우회하여 네트워크를 무의미하게 만듭니다.