Inside Crypto’s Lending Revival: Maple, Morpho, and Wall Street
발언자
Laura Shin
— 호스트, Unchained
Sidney Powell
— Maple Finance CEO
Paul Frambo
— Co-founder and CEO, Morpho
• 기관의 암호화폐 대출에 대한 관심은 여전히 견고하며, Cantor Fitzgerald, Apollo, BlackRock과 같은 전통 금융 회사들이 온체인 토큰화 및 사모 대출에 적극적으로 참여하고 있습니다.
• 온체인 대출 성장의 병목은 스테이블코인 재고와 고품질 담보입니다. S&P 500이나 Magnificent 7 같은 전통 주식을 토큰화하면 DeFi 대출에 거대한 피드백 루프가 생성될 것입니다.
• 이더리움은 깊은 스테이블코인 유동성 덕분에 암호화폐의 "부채 자본 시장"으로서 상당한 해자를 유지하며, 기관 대출 및 토큰화된 펀드의 주요 허브 역할을 합니다.
• DeFi의 미래는 "DeFi 멀렛"—프론트엔드에서 Web2 사용자 경험을 제공하면서 백엔드에서 글로벌하고 허가 없는 DeFi 인프라(예: Morpho)를 활용하는 핀테크 및 중앙화 거래소(예: Coinbase)를 포함합니다.
• 고정 금리, 고정 기간 대출은 전통 금융이 DeFi를 완전히 채택하기 위해 빠진 조각이며, 프로토콜은 현재 모기지 및 장기 비즈니스 자금 조달과 같은 실제 사용 사례를 수용하기 위해 이를 구축하고 있습니다.
아이디어
"우리는 Aave와 파트너십을 체결했습니다... syrup USDC와 syrup USDT가 담보로 온보딩되었습니다... syrup USDC가 있으면 Aave 사용자의 활용도와 수익률이 증가합니다." 기관 수준의 수익 창출형 스테이블코인을 담보로 통합함으로써 Aave는 사용자가 루핑 트레이드(수익 창출 자산을 담보로 대출하여 더 많은 수익 창출 자산을 발행)를 수행할 수 있게 합니다. 이러한 구성 가능성은 차입 수요, 활용률, 그리고 궁극적으로 Aave 프로토콜이 생성하는 수수료 수익을 증가시킵니다. LONG. Aave의 머니 마켓에 고품질의 수익 창출형 담보를 도입하는 전략적 파트너십은 프로토콜의 총 가치 잠금(TVL)과 수익 창출을 직접적으로 증가시킵니다. 분산형 자율 조직(DAO)에 대한 거버넌스 분쟁이나 규제 압력으로 프로토콜 업그레이드나 통합이 지연되어 더 중앙화된 경쟁사가 더 빠르게 움직일 수 있습니다.
"Apollo, Black Rock, Hamilton Lane 등 월가 자산운용사들은 토큰화를 새로운 유통 채널을 확보하고 운용자산을 성장시키는 방법으로 보고 있습니다." 전통 자산운용사들은 블록체인 인프라를 활용하여 펀드를 토큰화하고 있으며, 이는 글로벌 유통 채널을 열고, 총 주소 가능 시장을 확대하며, 온체인 대출을 위한 새로운 담보를 창출합니다. 이러한 기술 도입은 AUM 성장과 운영 효율성을 촉진하여, 조기 도입자에게 기존 경쟁사보다 구조적 우위를 제공합니다. 롱. 토큰화를 선도하는 자산운용사는 전통 금융과 DeFi의 융합에서 초기 시장 점유율과 새로운 수익원을 확보할 것입니다. 토큰화된 증권에 대한 규제 반발 또는 온체인 자산에 대한 기관 도입이 예상보다 더딜 경우.
"이더리움의 스테이블코인 유동성과 공급량은 생태계로서 매우 중요한 우위와 장점입니다... 이더리움은 온체인의 부채 자본 시장으로 진화하고 있습니다." 기관 대출과 토큰화된 실물 자산은 깊은 유동성과 확립된 신뢰를 필요로 합니다. 이더리움이 스테이블코인 공급의 대부분을 보유하고 있기 때문에, 자연스럽게 가장 큰 기관 플레이어와 토큰화된 펀드를 끌어들입니다. 이는 대체 Layer 1이 깨기 매우 어려운 유동성 해자와 네트워크 효과를 만들어내며, 이더리움을 기관 DeFi의 기본 레이어로 확고히 합니다. 롱. 이더리움의 스테이블코인 유동성 및 기관 신뢰도에서의 지배력은 토큰화 및 온체인 신용 메가트렌드의 주요 수혜자가 됩니다. L1의 높은 가스비는 L2 확장 솔루션이 대규모 기관 거래의 상호운용성을 유지하지 못할 경우 사용자를 대체 체인으로 유도할 수 있습니다.
'Coinbase는 Coinbase가 가장 잘하는 것, 즉 암호화폐 제품 경험을 수행했으며 프로토콜에서 대출 및 차입 기능을 완전히 추상화했습니다... 그들이 보는 것은 웹2 UX뿐입니다... 더 깊은 유동성, 더 나은 가격을 가능하게 하는 웹4 인프라에 의해 강화되었습니다.' Morpho와 같은 분산형 프로토콜을 백엔드에 통합하면서 매끄러운 중앙 집중식 프론트엔드('DeFi 뺨따귀')를 유지함으로써, Coinbase는 기존 중앙 집중식 대출 기관보다 우수한 수익률과 더 깊은 유동성을 제공할 수 있습니다. 이 구조적 이점을 통해 더 많은 사용자를 유치하고, 플랫폼 스티키니스를 높이며, 자체 대차대조표에 신용 리스크를 부담하지 않고 암호화폐 대출 시장의 더 큰 점유율을 포착할 수 있습니다. 롱. Coinbase가 소비자 앱에 DeFi 레일을 내장하는 전략은 블록체인 인프라를 채택하지 않고는 전통 핀테크가 쉽게 복제할 수 없는 우수한 금융 상품을 만듭니다. 기반 DeFi 프로토콜의 스마트 계약 취약점은 사용자 자금 손실로 이어져 프론트엔드 유통업체의 평판 손상 및 규제 조사로 이어질 수 있습니다.
다음
This Unchained (Chopping Block) video, published March 12, 2026, features Sidney Powell, Paul Frambot discussing AAVE, HLNE, APO, BLK, ETH, COIN. 4 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: Sidney Powell, Paul Frambot · Tickers: AAVE, HLNE, APO, BLK, ETH, COIN