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기사는 OpenAI의 커스텀 칩이 성능/W에서 Blackwell을 능가하며, 'OpenAI가 자체 실리콘에서 신모델을 빠르게 구동할 수 있다는 점을 고려하면 CUDA 해자는 잠재적으로 죽었다'고 주장합니다.
기사는 OpenAI의 커스텀 칩이 성능/W에서 Blackwell을 능가하며, 'OpenAI가 자체 실리콘에서 신모델을 빠르게 구동할 수 있다는 점을 고려하면 CUDA 해자는 잠재적으로 죽었다'고 주장합니다.
리스크: 엔비디아의 소프트웨어 생태계는 프런티어 연구소 외부에 여전히 깊이 자리 잡고 있으며, 그들의 상용 실리콘은 여전히 더 넓은 시장의 기본 선택입니다.
브로드컴은 OpenAI의 Jalapeño ASIC 설계 파트너로 명시적으로 지목되었으며, 스케일업 네트워크의 Chana 스위치 트레이에 사용되는 102.4T Tomahawk 6 스위치 공급업체로도 지목되었습니다.
브로드컴은 OpenAI의 Jalapeño ASIC 설계 파트너로 명시적으로 지목되었으며, 스케일업 네트워크의 Chana 스위치 트레이에 사용되는 102.4T Tomahawk 6 스위치 공급업체로도 지목되었습니다.
리스크: 커스텀 ASIC 마진은 일반적으로 상용 실리콘 마진보다 낮으며, 물량은 전적으로 OpenAI의 배포 성공에 달려 있습니다.
TSMC는 자사의 N3P 노드에서 Jalapeño 컴퓨트 다이를, N3E에서 I/O 칩렛을 제조하고 있으며, 대량 양산 램프업을 위한 CoWoS 패키징도 처리하고 있다.
TSMC는 N3P 노드에서 Jalapeño 컴퓨트 다이를, N3E에서 I/O 칩렛을 제조하고, 대량 양산을 위한 CoWoS 패키징을 담당합니다.
리스크: 고급 노드 및 CoWoS 패키징의 용량 제약이 OpenAI 출시 물량을 제한할 수 있습니다.
기사는 '시스템 수준 설계는 Celestica와의 파트너십으로 이루어진다'고 명시적으로 언급하며, 이들이 OpenAI의 랙 스케일 하드웨어 출시에 직접적인 노출을 갖게 된다고 밝힙니다.
기사는 '시스템 수준 설계는 Celestica와의 파트너십으로 이루어진다'고 명시적으로 언급하며, 이들이 OpenAI의 랙 스케일 하드웨어 출시에 직접적인 노출을 갖게 된다고 밝힙니다.
리스크: 하드웨어 제조 및 시스템 통합은 치열한 경쟁에 노출된 저마진 사업입니다.
AMD가 시스템용 호스트 CPU를 공급하고 있으며, 기사에 따르면 각 호스트 랙에는 '호스트 CPU 트레이 16개... 각 트레이에는 Turin급 AMD EPYC CPU 2개'가 들어 있습니다.
AMD가 시스템용 호스트 CPU를 공급하고 있으며, 기사에 따르면 각 호스트 랙에는 '호스트 CPU 트레이 16개... 각 트레이에는 Turin급 AMD EPYC CPU 2개'가 들어 있습니다.
리스크: 호스트 CPU 매출은 가속기 및 네트워킹에 비해 전체 AI 클러스터 지출에서 차지하는 비중이 상대적으로 작습니다.
This newsletter, published August 25, 2026,
features Bryan Shan
discussing NVDA, AVGO, TSM, CLS, AMD.
5 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers:
Bryan Shan
· Tickers:
NVDA,
AVGO,
TSM,
CLS,
AMD