Damnang
· Damnang’s Substack
· 2026년 6월 9일, 23:25
· ⏱ 11 분 소요
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요약
이 기사는 Astera Labs(ALAB)와 Credo Technology(CRDO)가 종종 '연결' 투자처로 함께 분류되지만 AI 데이터센터 상호 연결 스택에서 별개의 위치를 차지한다고 주장합니다—ALAB는 스케일업 스위칭, CRDO는 스케일아웃 구리 케이블. 이 기사는 이들의 매출 동인, 제품 로드맵, 다가오는 구리-광학 전환을 분석하여 각 기업의 성장 잠재력과 시장 배수가 벌어지는 시점을 평가하는 프레임워크를 제공합니다.
•ALAB의 Scorpio X-시리즈 스위치는 320레인을 20Tbps로 지원하여 최대 80개의 가속기를 직접 결속하며, 이전 세대의 32개에서 증가했습니다.
•CRDO의 2026 회계연도 매출은 13억 달러로 전년 대비 206% 증가했으며, 이는 액티브 전기 케이블(AEC) 제품에 의해 주도되었습니다.
•ALAB의 2026년 1분기 매출은 3억 800만 달러, 총이익률 약 76%; 2분기 가이던스 3억 5500만~3억 6500만 달러로 예상치를 상회했습니다.
•CRDO의 가장 최근 분기 매출은 4억 3700만 달러로 전년 대비 157% 성장, 총이익률 약 68%.
•두 기업 모두 상대방의 영역으로 확장 중: CRDO는 PCIe Gen 6 리타이머 시장에 진입하여 ALAB의 핵심 Aries 제품과 직접 경쟁.
•CRDO의 CEO는 25억 달러에서 75억 달러에 이르는 매출 이정표에 연동된 성과 기반 주식 보상을 받아 내부 성장 기대치를 시사합니다.
기사는 ALAB의 리타이머 회사에서 Scorpio 스위치를 갖춘 패브릭 플랫폼으로의 전환, 강력한 총마진(~76%), 매출 성장을 상세히 설명합니다. ALAB을 최초의 진지한 대안으로 포지셔닝합니다.
기사는 ALAB의 리타이머 회사에서 Scorpio 스위치를 갖춘 패브릭 플랫폼으로의 전환, 강력한 총마진(~76%), 매출 성장을 상세히 설명합니다. ALAB을 스케일업에서 NVIDIA의 NVLink에 대한 최초의 진지한 대안으로 포지셔닝하며, 소프트웨어(COSMOS)가 플랫폼 해자를 창출합니다.
위험: 리타이머 분야에서 CRDO와의 경쟁 및 하이퍼스케일러 자본 지출 둔화 가능성.
CRDO의 AEC 사업은 2년 만에 매출이 6배 증가하여 13억 달러에 이르렀으며, 회사는 광학 DSP, 실리콘 포토닉스, 리타이머로 확장하고 있습니다. CEO의 성과 보상은 최대 75억 달러 매출 목표를...
CRDO의 AEC 사업은 2년 만에 매출이 6배 증가하여 13억 달러에 이르렀으며, 회사는 광학 DSP, 실리콘 포토닉스, 리타이머로 확장하고 있습니다. CEO의 성과 보상은 최대 75억 달러 매출을 암시하여 높은 내부 성장 목표를 시사합니다.
위험: 총마진(68%)이 ALAB보다 낮고, 광학 비용이 예상보다 빠르게 하락할 경우 구리-광학 전환이 핵심 AEC 프랜차이즈에 도전이 될 수 있습니다.