Capital Flows
· Capital Flows
· 2026년 7월 8일, 03:17
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요약
이 기사는 현재 시장 매도세가 위험 회피 축소가 아닌 과잉 유동성 체제 내 순환매이며, 신용 사이클 멜트업(6월 기록적인 1,100억 달러 회사채 발행)과 AI 컴퓨팅을 차기 포물선형 자산군으로 포지셔닝하는 데 기인한다고 주장합니다. 이는 주식 하방이 제한적임을 시사하며, 오라클을 200주 이동평균선 근처에서 고점 대비 44% 하락한 매우 비대칭적인 베팅으로, 차기 AI 인프라 사이클에 직접 레버리지되어 있다고 강조합니다.
•회사채 발행은 6월에 1,100억 달러(3월 이후 최대)를 기록했으며, 연초 이후 6,850억 달러로 전년 대비 거의 두 배 증가하여 신용 사이클 멜트업을 확인시켜 줍니다.
•개별 주식 변동성이 VIX 대비 기록적인 수준인 반면 내재 상관관계는 붕괴되어, 위험 축소가 아닌 과잉 유동성을 바탕으로 한 재포지셔닝을 나타냅니다.
•금융주가 신고가를 경신하고 있으며, 저자는 이를 유동성이 축소되지 않고 확장되고 있다는 확인으로 인용합니다.
•오라클은 고점 대비 44% 하락하여 200주 이동평균선에 위치하며, 데이터, 메모리, 인프라가 융합되는 AI 사이클의 다음 단계에 직접 레버리지되어 있다고 설명됩니다.
저자는 오라클을 "시장에서 가장 비대칭적인 셋업 중 하나"라고 명시적으로 언급하며, 고점 대비 44% 하락한 200주 이동평균선에 위치하고 있으며, 다음 AI 사이클에 직접 레버리지되어 있습니다. 강력한 지지이나
저자는 오라클을 "시장에서 가장 비대칭적인 셋업 중 하나"라고 명시적으로 언급하며, 고점 대비 44% 하락한 200주 이동평균선에 위치하고 있으며, 다음 AI 사이클에 직접 레버리지되어 있습니다. 상승 반전에 대한 강력한 지지이나 포지션 공개는 없습니다.
위험 요소: AI 자본 지출이 둔화되거나 오라클이 클라우드 인프라에서 시장 점유율을 잃을 경우 반전이 실패할 수 있습니다.
저자는 "금융주 신고가 경신은 유동성이 축소되지 않았음을 확인시켜준다"고 주장하며, 이는 금융 섹터가 진행 중인 신용 사이클 멜트업과 과잉 유동성 체제의 혜택을 받고 있음을 시사합니다.
저자는 "금융주 신고가 경신은 유동성이 축소되지 않았음을 확인시켜준다"고 주장하며, 이는 금융 섹터가 진행 중인 신용 사이클 멜트업과 과잉 유동성 체제의 혜택을 받고 있음을 시사합니다.
위험 요소: 경기 침체나 연준 긴축으로 신용 사이클이 반전될 경우 금융주가 하회 성과를 낼 수 있습니다.
작성자는 '일본과 독일이 초과 성과를 내고 미국 바스켓이 뒤처지며, 닛케이는 연초 대비 33% 상승한 반면 S&P는 9% 상승'했다고 밝히며, 초과 성과를 단기 발행으로 조달된 재정 부양책과 연결했습니다. 지속적인...
작성자는 '일본과 독일이 초과 성과를 내고 미국 바스켓이 뒤처지며, 닛케이는 연초 대비 33% 상승한 반면 S&P는 9% 상승'했다고 밝히며, 초과 성과를 단기 발행으로 조달된 재정 부양책과 연결했습니다. 지속적인 일본 주식 강세는 글로벌 유동성 흐름에 베팅하는 것임을 시사합니다.
위험: 엔화 강세 또는 BOJ(일본은행) 정책 정상화가 이 트레이드를 역전시킬 수 있습니다.
This newsletter, published July 08, 2026,
features Capital Flows
discussing ORCL, XLF, EWJ.
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