Capital Flows
· Capital Flows
· 2026년 7월 3일, 02:59
· ⏱ 2 분 소요
| Substack에서 읽기 ↗
요약
본 기사는 저렴한 AI 모델(10~100배 저렴)에 보조금을 지급하는 중국의 전략이 아마존의 전략과 유사하며, 차입 자금으로 운용되는 역사상 가장 붐비는 거래인 AI 트레이드 전체를 위협한다고 주장합니다. 시장은 2025년 1월 DeepSeek 사태와 같이 하루 만에 특정 종목에서 5,890억 달러를 증발시킨 리프라이싱 이벤트에 취약합니다. 이는 수출 통제가 오픈소스 모델의 확산을 막을 수 없으며, 미국이 전력망 측면에서 불리한 위치에 있기 때문입니다.
•중국은 품질 면에서는 한 세대 뒤처진 AI 모델을 운영하지만, 국가 보조금을 통해 미국 연구소들이 의존하는 API 마진이 필요 없도록 가격을 10~100배 저렴하게 책정합니다.
•미국이 가장 강력한 모델을 중단했던 6월 12일, 중국의 한 연구소는 다음 날 바로 최첨단 모델에 근접한 경쟁 모델을 오픈소스로 공개하며 모델 가중치에 대한 수출 통제가 무의미함을 입증했습니다.
•미국은 칩을 보유하고 있으나 전력망이 부족한 반면, 중국은 전력 공급 측면에서 8배의 우위를 점하고 있으나 NVIDIA 컴퓨팅 자원의 약 4%만을 보유하고 있어 AI를 에너지 사업으로 전환하고 있습니다.
•2025년 1월 DeepSeek 사태는 하루 만에 한 종목(NVIDIA)에서 5,890억 달러를 증발시켰으며, 오늘날 훨씬 더 높은 프리미엄이 반영된 시장에서 동일한 루프가 반복될 수 있습니다.
The article directly references the DeepSeek event that wiped $589 billion from NVIDIA's market cap in a day and warns that the same loop can run again with more premium priced in, signaling vulnerabi
The article directly references the DeepSeek event that wiped $589 billion from NVIDIA's market cap in a day and warns that the same loop can run again with more premium priced in, signaling vulnerability to price disruption from cheaper Chinese AI models.
Risk: A repeat of the January 2025 selloff could be amplified by the current crowded positioning and leverage in the AI trade.