Bob Elliott
· Nonconsensus
· 2026년 2월 4일, 11:18
· ⏱ 3 분 소요
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요약
=== 요약 ===
•작성자의 핵심 테제는 미국 수익률 곡선이 너무 평탄하여 가팔라질 준비가 되었다는 것입니다.
•이러한 가팔라짐은 두 가지 주요 요인에 의해 주도될 것으로 예상됩니다: 1) 단기물 쪽은 미래 연준 금리 인하를 과소평가하고 있어 단기 수익률이 하락해야 합니다. 2) 장기물 쪽은 탄력적인 미국 명목 성장, 향후 국채 공급, 구조적 듀레이션 오버웨이트를 과소평가하고 있어 장기 수익률에 상방 압력이 가해져야 합니다.
요약
작성자는 주로 평행 이동을 보여왔던 수익률 곡선(yield curve)이 가팔라질(steepening) 압력을 점점 더 받고 있다고 주장합니다. 채권 시장에 대한 이 분석은 밈 주식이나 원자재와 같은 더 흥미롭고 주류적인 주제들과 대조됩니다.
•수익률 곡선은 지난 5월 이후 변동이 적고 대부분 평행하게 움직였습니다.
•작성자는 곡선의 장기 및 단기 구간 모두에서 압력이 증가하여 추가적인 스티프닝(가팔라짐)이 나타날 것으로 예상합니다.
•채권 시장에 대한 논의는 밈 주식이나 원자재와 같은 대중적인 트렌드에 비해 덜 흥미로운 작업으로 묘사됩니다.