Netflix - what am I missing?

=== 요약 === - 작성자는 NFLX를 매출 성장률 12-13%, EBIT 마진 28% 초과, 영구 성장률 4%로 모델링했지만, DCF는 약 26% 고평가를 보여줍니다. - 주요 쟁점은 WACC입니다. 작성자는 10.8%로 계산한 반면, 일반적인 밸류에이션 사이트는 7-8%를 사용하는데, 이는 베타/자기자본비용 가정에서 비롯됩니다. - 품질 평가: 사려 깊은 밸류에이션 작업이지만 본질적으로 캘리브레이션(변수 조정) 문제이며, 실행 가능한 완전한 실사(DD) 논제는 아닙니다. === 심리 === 혼조 === 투자 아이디어 === NFLX - 관망 | 신뢰도: 0.50 | 심리: -0.30 발언자: u/Intelligent_Gap2495 논거: 1. 사실: 작성자의 DCF는 10.8% WACC 기준으로 NFLX가 26% 고평가되어 있음을 시사하는 반면, 일반적인 밸류에이션 입력값은 7-8% WACC를 사용합니다. 2. 연결고리: 약세 신호의 전부는 WACC에 달려 있습니다. 작성자의 더 높은 WACC가 맞다면 주식은 비싸게 보여 잠재적 숏/관망 진입 구도가 됩니다. 3. 판단: 작성자는 불확실한 상태로 자신이 무엇을 놓치고 있는지 묻고 있으므로, 확신도 높은 숏이 아닌 관망 종목에 해당합니다. 4. 리스크: WACC는 베타/세금/무위험금리 가정으로 인해 과대 추정되었을 수 있으며, NFLX의 성장과 마진 확대는 더 높은 멀티플을 정당화할 수 있습니다. 투자 기간: 장기 핵심 포인트: - 밸류에이션 격차는 펀더멘털이 아닌 WACC에 의해 발생 - 작성자는 컨센서스 7-8% 대비 10.8% WACC 사용 - 베타 1.51은 자기자본비용을 과대 추정할 수 있음 - 매출 성장과 마진은 탄탄한 강세 논거 - 명시적 숏 포지션은 언급되지 않았으며, 관망만 해당 === 투자 아이디어 === 이 게시물에는 NFLX 밸류에이션 논쟁에 대한 관망(WATCH) 수준 이상의 실행 가능한 투자 아이디어가 없습니다.