Valuations For Companies That Use Stock Based Compensation
u/jbizzle1104 ·
Reddit — r/ValueInvesting
· 2026년 6월 27일, 13:47
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AI 요약
=== 요약 ===
- 게시물은 많은 주식 기반 보상을 보고 순이익 적자지만 영업 현금 흐름 흑자를 보고하는 기술 기업을 평가하는 방법에 대해 질문합니다.
- 작성자는 CRWV (CRWD 또는 SNOW와 같은 실제 티커의 오타로 추정)를 주가/현금흐름, EV/매출, EBITDA 마진과 같은 지표를 사용하여 살펴보며 큰 차이를 지적합니다.
- 구체적인 투자 논리는 제시되지 않았으며, 대신 작성자는 다양한 평가 접근법에 가중치를 부여하는 방법에 대한 조언을 구하고 있습니다.
품질 평가: 추측 – 게시물은 평가 방법론 질문이지, 잘 연구된 심층 분석이나 명확한 거래 논리가 아닙니다.
=== 심리 ===
중립
=== 거래 아이디어 ===
이 게시물에는 실행 가능한 거래 아이디어가 없습니다.
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How do you value all of these tech companies that have negative net profit due to high Stock Based Compensations? Many companies I've looked at have had this phenomenom (RKLB, CRWV, SNOW). For instance, CRWV Q1 results had revenue of $2,078M and operating expenses of $2,222 M. That results in an operating **loss** of $144 M *before* paying for interest, and they're a heavily leveraged company with a D/E of 10.67. Adding back non-cash expeneses (SBC, Depreciation, etc.) they have an EBITDA margin of 56%. The real kicker is their operating cash flow. Despite a negative net profit if $1,167 M, their operating cash flow is $3,058 M for their last operating year. This leaves their Price / Cash Flow at 8.81 compared to an industry averaege of 18.51. However, their EV / Sales is 13.74 compared to industry average of 3.74 because of their financial leverage. I'm trying to decide what weight to give to each of these valuation metrics.