u/Excellent-Sky-7202 ·
Reddit — r/ValueInvesting
· 2026년 6월 15일, 22:56
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AI 요약
=== 요약 ===
- 작성자는 MercadoLibre의 높은 선행 PER 40배에도 불구하고 마진 압축(13% → 6.9% YoY), 환율/경쟁/신용 리스크, 5년간 주가 정체(매출 CAGR 46%)를 지적합니다.
- 논지는 성장은 실질적이지만 수익성 악화와 외부 역풍을 고려할 때 멀티플이 정당화되지 않는다는 것입니다.
- 품질 평가: 합리적이지만 불완전한 실사; 작성자가 타당한 우려를 제기하지만 경쟁적 해자나 장기 마진 회복 동인에 대한 깊이는 부족합니다.
=== 심리 ===
약세(BEARISH)
=== 투자 아이디어 ===
MELI - 관망 | 신뢰도: 0.55 | 심리: -0.35
발언자: u/Excellent-Sky-7202
논지:
1. 사실: 매출 전년 대비 49% 성장했지만 영업이익률이 약 13%에서 6.9%로 반감; 선행 PER 40배는 국제 주식으로는 여전히 높음.
2. 연결고리: 마진 압축 + 5년 주가 정체는 시장이 이미 완벽을 가격에 반영했음을 시사; 성장 실망 시 멀티플 축소 가능.
3. 판결: 높은 밸류에이션과 악화되는 단위 경제성은 다른 가치 기회 대비 위험/보상이 매력적이지 않음.
4. 리스크: 투자 지출이 지속적인 마진 확대로 이어지면 주가는 재평가될 수 있음; 아마존/SEA 경쟁 심화 가능.
시간대: 중기
핵심 포인트:
- 하락 마진 속 40배 선행 PER는 위험
- 46% CAGR에도 불구하고 정체된 주가는 멀티플 압축을 보여줌
- 환율, 신용, 경쟁은 실질적 위협
- 멀티플 재확대를 위한 명확한 촉매 없음
점수15
댓글23
추천 %94%
▶ 전체 게시글 텍스트
Just wondering what are everyone’s thoughts on this stock and the price that it is trading at. I understand that the growth rates are very high (49% year over year), but the margins have also compressed significantly (from 13% to 6.9% year over year). So essentially, they brought in much more revenue but took home less money. I am just wondering why is there so much hype around this stock that is trading at a forward PE of 40? I thought international stocks were supposed to trade at lower multiples. I understand that the company is investing a lot of money back into the business, but there are also currency risks, competition risks (Amazon, SEA limited) and credit risks (being a fintech and taking subprime loans). I was looking into possible stocks to add to my portfolio and this one fits the bill because I have no international exposure, but just wanted to understand what makes this company so special and worth the high multiple. I also see the stock has been flat over the last 5 years while growing revenue about a 46% CAGR.
매출은 전년 대비 49% 성장했지만 영업이익률은 약 13%에서 6.9%로 절반 감소했습니다. 선행 PER 40은 해외 주식으로는 여전히 높은 수준입니다. 마진 압박과 5년간 정체된 주가는 시장이 이미 완벽을 가격에 반영하고 있음을 시사하며, 성장에 실망할 경우 멀티플 축소로 이어질 수 있습니다. 단위 경제성 악화와 높은 밸류에이션은 다른 가치 기회 대비 위험/보상 비율을 매력적이지 않게 만듭니다. 투자 지출이 지속적인 마진 확대로 이어진다면 주가는 재평가될 수 있지만, 아마존/SEA와의 경쟁이 심화될 수 있습니다.
This Reddit post, published June 15, 2026,
features u/Excellent-Sky-7202
discussing MELI.
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