u/ilnik2003 ·
Reddit — r/ValueInvesting
· 2026년 5월 30일, 00:34
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AI 요약
=== 요약 ===
- 게시물은 반도체 및 메모리(RAM) 시장이 FOMO와 위험한 내러티브 "이번에는 다르다"에 의해 주도되는 과열된 "HOT" 단계에 있으며, 역사적으로 이는 버스트 전에 나타난다고 경고.
- 저자는 현재 역학을 과거 원자재 호황-불황 사이클과 비교: 과잉 수요 → 가격/수익 급등 → 신규 생산 능력 → 공급 과잉 → 붕괴.
- 다가오는 IPO(SpaceX, OpenAI, Anthropic)는 내부자들의 잠재적 출구 유동성으로 지목되며, 거품 감정과 후발주자에 대한 낮은 기대 수익을 시사.
- **품질 평가:** Howard Marks의 프레임워크와 역사적 패턴에 기반한 논리적인 사이클 분석으로, 엄격한 데이터는 아니지만 강력한 거시적 반대 투자 의견 – 추측성이지만 사이클 정점 경고로서 신뢰할 수 있음.
=== 센티먼트 ===
약세
=== 투자 아이디어 ===
SMH - 숏 | 신뢰도: 0.70 | 센티먼트: -0.70
발언자: u/ilnik2003
논제:
1. 사실: 반도체 및 메모리(RAM)는 역사적으로 호황-불황 사이클을 따름. 현재 수요 추정과 생산 능력 확장은 과거 정점을 반영.
2. 연결고리: 거품 낀 IPO(SpaceX, OpenAI, Anthropic)와 FOMO 매수는 시장이 과도하게 확장되었음을 나타내며, 광범위한 반도체 ETF에 숏 기회를 창출.
3. 판결: SMH 숏으로 공급 과잉과 수요 둔화가 현재 과열을 반전시키는 평균 회귀 사이클에 베팅.
4. 위험: AI 수요가 구조적으로 지속되어 불황을 지연시킬 수 있음. 신규 생산 능력은 실현되기까지 수년이 걸릴 수 있음. 중앙은행 유동성이 호황을 연장할 수 있음.
기간: 중기
핵심 포인트:
- 저자는 고전적인 "이번에는 다르다" 함정을 경고
- RAM 원자재 사이클은 항상 공급 과잉으로 회귀
- FOMO는 요구 수익률을 낮춰 반도체를 부풀림
- 다가오는 메가 IPO는 정점 출구 유동성을 신호
- 섹터 과대 평가에 대한 대리로서 SMH 숏
점수15
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추천 %74%
▶ 전체 게시글 텍스트
Howard Marks says that we shouldn’t forecast the market but prepare ourselves accordingly to current situation. We should check the temperature of the market and adjust our portfolio and investment decisions accordingly.
The current boom in the semis and RAM is built around 4 riskiest words “this time js different”. RAM which is a commodity always went through boom and bust cycles. Excessive demand, rise of prices, rise of earnings, building new factories, oversupply, drop in earnings and stock crash. People start to extrapolate current situation and act as it were to last forever. We are in HOT territory. People who didn’t earn enough in semis feel FOMO that’s why they decreased their required return and willing to buy stocks with lower MoS or overpaying. Good indicator of the market temperature are the upcoming IPOs: SPACEX, OPENAI and Anthropic. Which may be just the exit liquidity for early investors and VCs. Stock will be sold to FOMOed people willing to take huge risks for low expected returns.
What do you think about this take?
반도체 및 메모리(RAM)는 역사적으로 호황과 불황의 사이클을 반복해 왔으며, 현재의 수요 추정치와 설비 증설은 과거 정점 시기와 유사합니다. 과열된 IPO(SpaceX, OpenAI, Anthropic)와 FOMO에 기반한 매수세는 시장이 과도하게 확장되었음을 나타내며, 이는 광범위한 반도체 ETF에 대한 숏 기회를 제공합니다. 공급 과잉과 수요 둔화가 현재의 낙관론을 반전시킴에 따라 평균 회귀 사이클에 베팅하기 위해 SMH를 숏 포지션으로 잡으십시오. AI 수요는 구조적으로 지속될 수 있어 불황을 지연시킬 수 있고, 신규 설비가 가동되기까지는 수년이 걸릴 수 있으며, 중앙은행의 유동성이 호황을 연장시킬 가능성도 있습니다.