Bloomberg Surveillance 4/7/2026

- 시장은 불일치를 보입니다: 주가지수는 4일 연속 상승세, 신용 스프레드는 타이트하며, 자본 시장은 활발하게 열려 있습니다(예: 대형 기술주 채권 거래). 반면 원유 변동성 지수(OVX)는 2008년 이후 최고 수준으로 극심한 스트레스를 나타냅니다. - 주요 단기 위험은 트럼프 대통령이 이란에 설정한 동부 시간 오후 8시 마감 시한으로, 호르무즈 해협 재개방을 포함한 합의에 동의하거나 다리와 발전소 같은 주요 민간 기반 시설의 파괴에 직면할 수 있습니다. 전문가들은 외교적 돌파구보다 확전 가능성이 더 높다고 봅니다. - 상당한 원유 공급 충격이 진행 중입니다. 호르무즈 해협은 사실상 폐쇄된 상태로, 소수의 양자 간 거래를 통해 일부 유조선만 통과하고 있습니다. 이는 단순한 채권 이야기가 아닌 더 광범위한 거시적 이야기로, 글로벌 성장 추정치가 하향 조정되고 있습니다. - 인플레이션은 즉각적인 우려 사항입니다. 에너지 가격 상승은 단기적으로 헤드라인 CPI를 3~3.25%까지 밀어 올릴 것으로 예상되며, 월간 급등 위험이 있습니다. 그러나 근원 인플레이션과 시장 기반 인플레이션 기대(예: 5y5y)는 유사하게 움직이지 않아, 이는 2022년 수요 주도 충격과 구별됩니다. - 연준은 '지켜보기' 모드입니다. 갈등은 양방향 위험을 제기합니다: 높은 인플레이션 압력 대 잠재적 성장 둔화. 일부 연준 인사(예: 베스 햄맥)는 금리 인상 가능성을 언급했지만, 많은 이들의 기본 시나리오는 장기간 동결이며, 연말에는 리더십과 경제 데이터에 따라 잠재적 금리 인하 가능성이 있습니다. - 주식 시장의 탄력성은 특히 기술/AI 분야의 강력한 기초 펀더멘탈에 기인합니다. 갈등 시작 이후 에너지 주식에 힘입어 실적 추정치가 상승했습니다. 기관 자금 흐름은 낙폭이 컸던 기술 섹터로의 '재편성'을 보여주고 있습니다. - 사모 신용은 여전히 취약성의 초점으로, '불투명'하다고 설명됩니다. 최근 펀드 환매(예: 골드만삭스)는 유동성 위험을 부각시키지만, 더 넓은 신용 시장은 대규모 고품질