Trade of The Week - MacroVoices #521
발언자
Patrick Ceresna
— 파생상품 전문가, 매크로보이시스
Erik Townsend
— 창립자 및 진행자, 매크로보이시스
• 금은 단순한 인플레이션 헤지에서 제재와 공급망 무기화로 인한 구조적 지정학적 준비 자산으로 전환되었습니다.
• 기술 섹터 내에서 막대한 괴리가 존재합니다: 반도체(AI 테마)는 신고점을 돌파하는 반면, 소프트웨어 주식은 상당한 조정을 겪고 있습니다.
• S&P 500은 구조적으로 무겁고 범위 내에 갇혀 있습니다. 100일 이동평균선 아래로 이탈하면 200일선(약 6600)까지 뚜렷한 지지선이 없습니다.
• 유가 시장은 현재 지정학적 프리미엄(미국의 이란 공격 가능성)을 반영하고 있습니다. 충돌이 없다면 가격은 60달러 초반까지 하락할 수 있지만, 장기 추세는 여전히 강세입니다.
아이디어
"금은 더 이상 단순한 인플레이션 헤지처럼 거래되지 않습니다. 점점 더 지정학적 준비 자산처럼 행동하고 있습니다... 금괴로의 준비 자산 다각화는 경기순환적이 아닌 구조적이 되었습니다." 금의 20% 조정은 완료된 것으로 보입니다. 완벽한 진입 타이밍을 맞추기보다 투자자들은 코어 롱 노출을 유지하되 옵션 스큐(비싼 상방 콜이 하방 풋을 보조)를 사용하여 최종 출렁임을 헤지해야 합니다. 90x120 칼라를 실행하세요. 2026년 5월 만기 $430 풋 매수, $575 콜 매도로 순차변 약 $3. 이는 약 20% 상승 여력을 허용하면서 하방 위험을 10%로 정의합니다. 지정학적 긴장 완화가 일시적으로 금의 '공포 프리미엄'을 줄일 수 있습니다.
"우리는 계속해서... 반도체 ETF 차트가 신고점을 돌파하는 것을 보았고 엔비디아는 실적을 상회했습니다." AI 하드웨어 내러티브가 더 넓은 소프트웨어 시장에서 분리되고 있습니다. 모멘텀 트레이더는 반도체가 유일하게 광범위 지수를 지탱하는 그룹이므로 반도체의 강세를 고수해야 합니다. 반도체 익스포져에 롱은 신고점을 돌파하면서 여전히 유효한 플레이입니다. 엔비디아가 실적 이후 상승분을 반납한다면 해당 섹터 전체에 "구조적 타격"이 될 것입니다.
"시장은 여전히 기껏해야 횡보 중... 100일 이동평균선 지지선과 씨름 중... 100일선을 재테스트했을 때 지지되지 않으면 200일선까지 뚜렷한 지지선이 없다는 점이 우려됩니다." S&P 500은 메가캡 테크(특히 반도체)에 의해서만 지지되고 있습니다. 시장 폭은 좋지 않습니다(금융/소프트웨어 조정 중). 새로운 광범위 시장 롱에 대한 리스크/보상은 좋지 않습니다. 중립/주의. 100일 이동평균선을 주시하십시오; 이탈은 리스크 축소 또는 숏의 신호입니다. Nvidia가 주도하는 '멜트업'이 나머지 시장을 끌어올릴 수 있습니다.
Patrick Ceresna
Host/Derivatives Specialist
"U308의 전체 되돌림은 단순한 전통적인 조정이었습니다. 따라서 고점 상승, 저점 상승의 주요 추세는 그대로 유지됩니다." 최근 우라늄 채굴업체들의 통합은 큰 강세장 내에서 건강한 기술적 움직임입니다. 상승 추세 재개는 롱 포지션을 정당화합니다. 우라늄 채굴업체의 조정 시 매수. Erik Townsend는 단기 지표(스토캐스틱)가 높아, 랠리가 재개되기 전 다음 주까지 잠재적인 스윙 하락 가능성을 시사한다고 언급했습니다.
Patrick Ceresna
Host/Derivatives Specialist
"금융 섹터와 소프트웨어 주식에서 크고 실질적인 조정이 발생하고 있습니다." 반도체가 랠리를 보이는 반면, 기술의 '애플리케이션 계층'은 붕괴되고 있습니다. 자본이 소프트웨어에서 이탈하고 있어, 안정화가 이루어질 때까지 위험한 섹터입니다. 조정이 해결될 때까지 소프트웨어 ETF(예: IGV)는 관망. 수익률이 크게 하락할 경우 후행주로의 갑작스러운 순환매 시.
Patrick Ceresna
Host/Derivatives Specialist
"지난 두 달 동안 원유는 매우 잘 축적되었습니다. 모든 지지선과 매도세가 유지되었습니다... 기술적으로 모든 것이 강세를 유지하고 있습니다." 이란 긴장 완화 시 '평화 배당금' 하락 위험에도 불구하고, 기술적 축적 패턴은 저항이 가장 적은 경로가 상승임을 시사합니다. 시장은 헤드라인 주도 급등을 위해 코일링되어 있습니다. 주요 상승 추세를 존중하며 롱 익스포저를 유지하십시오. 에릭 타운센드는 이란 공격이 '철회'되면 가격이 60달러 저점/50달러 고점까지 하락할 수 있다고 언급합니다.
Patrick Ceresna
Host/Derivatives Specialist
"코스피, 한국 지수가 완전히 포물선을 그리고 있습니다." 한국은 반도체/AI 붐(삼성/SK하이닉)의 주요 수혜국입니다. "포물선" 움직임은 미국 상장 ETF를 통해 포착할 수 있는 강력한 모멘텀 유입을 시사합니다. 모멘텀 돌파를 포착하기 위해 EWY를 통한 한국 롱. 포물선 움직임은 급격한 평균 회귀 조정에 취약합니다.
Patrick Ceresna
Host/Derivatives Specialist
"지난 한 달 동안 미국 달러에서 목격한 강세는 50일 이동평균선까지의 50% 되돌림에 불과했습니다... 주요 하락 추세는 여전히 유효합니다." 달러는 중요한 "받침점"(DXY 98 수준)에 있습니다. 기술적으로 하락 추세 내에서 숏 매도 포지션에 적합한 위치이지만, 98 이상 돌파는 약세 논지를 무효화합니다. DXY 98 수준을 주시하십시오. 저항선으로 유지되면 94-95까지의 하락 추세가 재개됩니다. 돌파하면 추세가 전환됩니다. 지정학적 "위험 회피" 충동은 안전자산 선호를 유발하여 달러를 저항선 위로 밀어올릴 수 있습니다.
