An Odyssey Through Market History
발언자
Andrew Sheets
— 최고 교차자산 전략가, Morgan Stanley
Andrew Sheets는 1997-98년과 2005-06년의 역사적 유사성을 들어 현재의 시장 사이클이 기업 설비투자(capex) 증가, M&A 급증, 규제 완화, 유사한 거시경제 데이터와 같은 특징을 공유하고 있다고 주장합니다. 그는 현재 사이클이 더 지속될 가능성이 높으며, 주식이 크레딧보다 우수한 성과를 낼 것이고 변동성은 보유할 가치가 있다고 결론짓습니다. 이 분석은 현재의 기술 열풍(AI)과 불균등한 성장을 1990년대 후반 및 2000년대 중반의 메아리로 규정합니다.
- 1997-98년과 2005-06년은 현재의 시장 배경을 설명하는 가장 좋은 템플릿으로 간주됩니다.
- 미국 설비투자는 AI와 에너지 인프라에 힘입어 급격히 증가할 것으로 전망됩니다.
- 글로벌 M&A 규모는 역사적 저점에서 반등하여 전년 대비 64% 증가했습니다.
- 현재의 거시경제 데이터(근원 PCE, 실업률, 10년물 국채 금리)는 과거 해당 기간의 평균치와 매우 유사합니다.
- 금융 규제 완화가 전 세계적으로 다시 나타나며 과거 사이클을 재현하고 있습니다.
- 기업의 공격적인 행보는 크레딧보다 주식을 지지하며 변동성 보유를 유리하게 만듭니다.
- 사이클은 아마도 더 지속될 것이나, 여전히 서프라이즈가 발생할 가능성은 남아 있습니다.
아이디어
주식이 크레딧을 상회하는 성과를 낼 것이다
역사적 유사 사례(1997-98년, 2005-06년)를 볼 때 현재 사이클이 더 지속될 것으로 보이고, 기업들의 공격적인 행보(설비투자, M&A)가 급격히 증가하고 있으며, 이러한 환경은 채권 보유자보다 주식 보유자에게 유리하기 때문에 주식이 크레딧을 상회하는 성과를 낼 것이다.
주식이 크레딧을 상회하는 성과를 낼 것이다
역사적 유사 사례(1997-98년, 2005-06년)를 볼 때 현재 사이클이 더 지속될 것으로 보이고, 기업들의 공격적인 행보(설비투자, M&A)가 급격히 증가하고 있으며, 이러한 환경은 채권 보유자보다 주식 보유자에게 유리하기 때문에 주식이 크레딧을 상회하는 성과를 낼 것이다.
변동성 보유 선호
1997-98년 및 2005-06년과 같은 과거 사례들이 서프라이즈와 기업 활동 증가로 특징지어졌던 만큼, 변동성을 보유하는 것이 전략적 포지션으로서 선호된다.
다음
This Morgan Stanley video, published July 24, 2026, features Andrew Sheets discussing SPY, US Investment Grade Credit, VIX. 3 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: Andrew Sheets · Tickers: SPY, US Investment Grade Credit, VIX