Real Yield 7/2/2026

YouTube에서 보기 ↗ | 2026년 7월 2일, 20:22 | 41:52 | Bloomberg Markets

발언자

Kelsey Berro — 고정수익 포트폴리오 매니저, JPMorgan Asset Management

Sinead Cruise — 블룸버그 선임 편집자

Matt Brill — 미국 투자등급 책임자, Invesco

Winnie Cisar — CreditSights 글로벌 신용 전략 책임자

Margot Kleinman — Nuveen 지방채 리서치 헤드 겸 포트폴리오 매니저

Matthew Diczok — Merrill 및 Bank of America Private Bank 고정수익 전략 책임자

이 에피소드는 둔화되는 미국 노동 시장, 연준 의장 Warsh의 포워드 가이던스 축소 입장, 그리고 강달러를 선호하는 거시적 관점을 분석합니다. Blue Owl의 상환 압력 완화와 buy-now-pay-later(BNPL) 증권화의 위험을 다룹니다. 신용 전략가들은 역대급 투자등급 발행, 타이트한 스프레드에 대한 경계심, 고수익 에너지의 매도 신호, 그리고 월드컵 인프라 지방채에 대한 긍정적 전망을 논의합니다. - 미국 고용 보고서는 급격한 고용 둔화를 보여주지만, 연준은 완전 고용과 끈적한 인플레이션에 주목하고 있습니다. - Kelsey Berro는 대안 부족과 고정된 기축통화 지위로 인해 달러가 계속 소폭 강세를 보일 것으로 예상합니다. - Blue Owl의 사모 신용 상환 요청이 감소하고 있으며, 유동성이 양호하고 반복 요청자가 있는 점은 패닉이 진정되고 있음을 시사합니다. - 데이터센터 자본지출, 리파이낸싱, M&A에 힘입은 역대 상반기 투자등급 발행은 연금 및 보험 계좌의 기관 수요에 잘 흡수되었습니다. - Matt Brill은 신용 스프레드가 타이트하고 하방 위험이 크다고 경고하며, 그의 팀은 신용 비중을 축소하고 있습니다. - Winnie Cisar는 스프레드가 축소되고 유가가 하락함에 따라 고수익 에너지에서 이익을 확정할 것을 권장합니다. - Margot Kleinman은 월드컵 개최 도시들이 인프라에 지방채를 사용하는 것을 재정적으로 책임감 있고 투자자에게 매력적이라고 강조합니다. - 연준 의장 Warsh는 포워드 가이던스를 줄이려 하며, 점도표 폐지 위험이 있습니다.

아이디어

Kelsey Berro 고정수익 포트폴리오 매니저, JPMorgan Asset Management 7:26

달러 강세, 기축통화 지위 지속.

미국 달러는 대체 기축통화가 없고, 그 지위가 고정되어 있으며, 최근 상승세가 지속될 가능성이 높아 연중 소폭 강세를 유지할 것으로 예상되며, 이는 달러 약간 강세의 배경을 제공합니다.

Sinead Cruise 블룸버그 선임 편집자 14:28

Blue Owl 환매 패닉 완화.

Blue Owl의 사모 신용 펀드에 대한 환매 요청이 감소하고 있으며, 반복 요청자가 많습니다. 유동성 수준은 건강하고 자산 매각이 필요하지 않아 패닉이 진정되고 있음을 시사하며, 주가는 4.6% 상승했습니다. 낙관할 이유가 있습니다.

Winnie Cisar CreditSights 글로벌 신용 전략 책임자 30:34

고수익 에너지에서 이익 실현하세요.

고수익 에너지 섹터는 큰 폭의 outperform을 기록했지만 현재 스프레드가 매우 타이트합니다(집계 대비 약 200bps). 유가 하락과 잠재적 수요 충격을 고려할 때, 이익을 확정하고 익스포저를 줄일 때입니다.

Matt Brill 미국 투자등급 책임자, Invesco 31:26

신용 비중 축소, 하방 리스크 높음.

신용 스프레드가 매우 타이트하여 현재 환경에서 상승 여력은 거의 없고 하락 가능성이 더 크므로, 팀은 신용 익스포저를 축소했습니다.

Margot Kleinman Nuveen 지방채 리서치 헤드 겸 포트폴리오 매니저 32:51

월드컵 지방채는 신중한 투자입니다.

월드컵 인프라 프로젝트를 조달하는 지방채는 잘 통합된 종합 자본 계획의 일부이며 재정 책임을 반영합니다. 투자자로서 이는 안정감을 주고 매력적이고 신중하게 재정을 조달한 지방채 기회를 부각시킵니다.