Fixing Tokens, AI Doomerism & The Future of Solana
발언자
Kain Warwick
— 창업자, Infinex & Synthetix
Namek
— Founding Team Member, MegaETH
Tushar Jain
— 공동 창립자 겸 매니징 파트너, 멀티코인 캐피탈
Mike Ippolito
— 공동 창립자, 블록웍스
• **토큰 정렬 위기:** 현재 토큰 모델은 인센티브가 보유보다 매도를 선호하기 때문에 구조적으로 결함이 있습니다. "주식형 토큰 수렴"(예: 수수료 전환)이 필요한 해결책이지만, 규제 우려가 이를 억제합니다. Hyperliquid는 드문 성공 사례로 언급됩니다.
• **Aave 거버넌스 위기:** Aave 서비스 제공자들(BGD Labs vs. Aave DAO/ACI) 사이에서 "내전"이 발생하여 프로토콜의 지배력에도 불구하고 상당한 운영 위험을 초래하고 있습니다.
• **Solana vs. 기업 체인:** "신뢰할 수 있는 중립" L1(Solana, Ethereum)과 "기업 체인"(Base) 사이에 강력한 구분이 이루어집니다. 주장은 대형 기관(예: Goldman Sachs)이 경쟁사 체인(예: Coinbase/Base) 위에 절대 구축하지 않을 것이며, 이는 후자의 성장 한계를 제한한다는 것입니다.
• **"엔터테인먼트 금융" 메가트렌드:** 밈코인과 예측 시장은 일시적 유행이 아니라 '엔터테인먼트 금융'(스포츠 베팅과 유사)으로의 광범위한 전환의 일부이며, 이는 지속 가능한 문화 현상입니다.
아이디어
이더리움은 효과적으로 순수 'L2 중심' 로드맵(유동성과 수수료를 분산시킴)에서 메인넷 확장과 DeFi 유틸리티에 다시 초점을 맞추는 방향으로 전환했습니다. 시장은 L2 분열 논리를 처벌했습니다. 메인넷 확장과 통합 유동성으로의 회귀는 프로토콜을 사용자 수요 및 수수료 생성과 다시 일치시킵니다. 롱. 로드맵이 이전의 전략적 실수를 수정함에 따라 심리가 변화하고 있습니다. L2가 계속해서 메인넷 수익을 잠식하거나 새로운 로드맵에 대한 실행 위험이 있습니다.
사람들이 단순한 이익보다는 재미를 위해(스포츠 베팅처럼) 거래하는 '엔터테인먼트 금융'으로의 문화적 변화가 있습니다. 이는 인간의 본성과 시대 정신에 의해 주도되는 '메가 트렌드'입니다. 이에 부응하는 자산(밈코인, 베팅 시장)은 고성장 소비자 수요 분야에 서비스를 제공하고 있습니다. 롱. 이러한 자산을 '쓸모없다'고 무시하지 마십시오. 이는 소비자 제품입니다. 도박에 가까운 암호화폐 제품에 대한 규제 단속.
Hyperliquid는 팀과 토큰 인센티브가 실제로 일치하는 프로젝트의 주요 예로 인용되며, 2021년의 "깨진" VC/베스팅 모델과 대조적입니다. 낮은 유통량/높은 FDV 토큰에 회의적인 시장에서 공정한 런칭과 명확한 가치 축적(예: HYPE)이 있는 프로젝트는 프리미엄과 커뮤니티 충성도를 명령합니다. 롱. 이는 토크노믹스의 "안전 자산 선호" 현상을 나타냅니다. L1 확장 시 실행 위험.
Jito는 오늘 생산 환경에서 애플리케이션 제어 실행(ACE)을 가능하게 하는 'BAM'(블록 조립 마켓플레이스)을 출시하고 있습니다. ACE는 시장 미세 구조의 차세대 진화로, 프로토콜이 거래 순서를 제어할 수 있게 합니다(예: 청산 우선순위 지정 또는 차익거래 포착). Jito는 이 혁신을 가능하게 하는 인프라 제공자입니다. 롱. Jito는 Solana의 블록 구축 및 MEV 시장의 정교함 증가로부터 직접적인 혜택을 받습니다. 다른 블록 빌더와의 경쟁 또는 Solana 네이티브 스케줄러의 변경.
Tushar Jain
Co-founder & Managing Partner, Multicoin Capital
솔라나는 '애플리케이션 제어 실행'(ACE)과 '알펜글로우'(합의 업그레이드)를 구현하면서 신뢰할 수 있는 중립성을 유지하고 있습니다. ACE는 앱이 트랜잭션 순서를 수익화할 수 있게 하여(예: MEV를 유출하지 않고 프로토콜이 포착) 새로운 수익 흐름을 창출합니다. 중립성과 결합하여 SOL을 기업 체인보다 '인터넷 자본 시장'을 위한 우수한 기반으로 만듭니다. 롱. 기술 업그레이드(Fire Dancer, ACE)와 '인터넷 자본 시장' 테제가 결합되어 기관 발행을 포착할 위치에 있습니다. 인플레이션율이 여전히 높고 네트워크 안정성 문제(개선 중이지만) 위험.
Namik Muduroglu
Founding Team Member, MegaETH
BGD Labs(핵심 엔지니어)가 DAO와의 계약을 갱신하지 않겠다고 발표했으며, 다른 대표자(ACI)와의 마찰 및 '외교적 균형'을 이유로 들었습니다. BGD Labs는 V3 수익을 이끄는 코드를 작성했습니다. 핵심 엔지니어링 팀을 잃거나 장기화된 거버넌스 '내전'에 진입하면 프로토콜에 막대한 실행 위험과 불안정성을 초래합니다. AVOID. 내부 갈등은 토큰을 해결될 때까지 투자할 수 없게 만드는 불확실성을 만듭니다. 특히 경쟁사 Morpho가 FDV에서 이를 뒤집으면서 더욱 그렇습니다. 갈등은 더 나은 계약 조건을 위한 포즈일 수 있으며 빠르게 해결될 수 있습니다.
다음
This Unchained (Chopping Block) video, published February 26, 2026, features Mike Ippolito, Tushar Jain, Namik Muduroglu discussing ETH, MEMECOINS, DKNG, HYPE, JTO, SOL, AAVE. 6 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: Mike Ippolito, Tushar Jain, Namik Muduroglu · Tickers: ETH, MEMECOINS, DKNG, HYPE, JTO, SOL, AAVE