Investor Peter Boockvar expects relief rally, would sell it

* 글로벌 채권 매도세가 진행 중이며, 미국(10년물 ~4.42%), 유럽, 영국(10년물 길트 5% 이상)에서 금리가 상승하고 있습니다. * 이러한 움직임은 인플레이션 우려뿐만 아니라 투자자들의 국가 및 기업 부채 수준에 대한 우려 증가로 인해 발생하며, 중앙은행의 의사결정을 복잡하게 만듭니다. * 높은 금리는 듀레이션 리스크에 대한 '재고'이며 과도한 레버리지를 가진 글로벌 경제의 자금 조달 비용을 높여 기업과 국가에 영향을 미칩니다. * 연준이 단기 금리를 인하하더라도 부채/적자 우려와 인플레이션으로 인해 장기 금리(예: 10년물)는 계속 상승할 수 있으므로, 연준의 인하가 '전체 곡선을 해결'하지는 않을 것입니다. * 주요 경제 '핵심 고통'은 약한 성장이 아닌 인플레이션이므로, 기업들은 고용이 아닌 비용 절감과 마진 유지에 집중하고 있습니다. * 경제 약세에 대응한 금리 인하가 고용을 촉진하지 않을 수 있으며, 기업들은 인플레이션 압력으로 인해 비용 중심으로 남아 있습니다. * 핵심 리스크는 투자자들이 통화 가치 하락을 예상할 경우 과도한 레버리지를 가진 정부에 대출하기 위해 더 높은 금리를 요구할 수 있다는 점입니다. * 이러한 역학은 일본과 같은 여러 과도한 레버리지를 가진 선진국 시장에서 나타나고 있습니다.