Is DeFi Yield Actually Paying You for Tail Risk?

Tom Dunleavy와 Adrian Vasiljevic은 DeFi 대출 수익률이 스마트 계약, 오라클, 컴포저빌리티 위험을 적절히 보상하는지 논쟁합니다. Tom은 전통적인 채권 수학을 사용하여 수익률이 너무 낮다고 주장하는 반면, Adrian은 큐레이션된 프라임 대출에 대한 시장 가격 책정을 옹호하고 DeFi의 유동성 이점을 강조합니다. 대화는 꼬리 위험, 해킹, 분산형 신용 시장의 미래를 탐구합니다. - Tom Dunleavy는 공정한 DeFi USDC 공급 수익률을 약 12.55%로 계산하며, 이는 현재 금리보다 훨씬 높습니다. - Adrian Vasiljevic은 Morpho에서의 프라임 과담보 비트코인 대출이 공정하게 가격 책정되어 있으며 매우 유동적이라고 주장합니다. - 논의는 DeFi의 고유한 위험, 즉 스마트 계약 악용, 오라클 조작, 소셜 레이어 거버넌스 공격을 강조합니다. - Adrian은 투명한 위험 가격 책정을 위해 Morpho와 같은 격리되고 불변한 기본 요소의 중요성을 강조합니다. - 두 사람 모두 Kelp 및 Drift와 같은 최근 해킹이 광범위한 DeFi에서 더 높은 위험 프리미엄의 필요성을 강조한다는 데 동의합니다. - 그들은 일반적인 DeFi 수익률을 정의할 수 있는지, 아니면 프라임과 고수익 카테고리로 세분화해야 하는지에 대해 논쟁합니다. - 토큰화된 금과 원유는 온체인 대출에 적합한 RWA로 간주되는 반면, 사모 부동산은 그렇지 않습니다. - DeFi의 투명성은 전염 사건 동안 신뢰를 회복하는 강점으로 여겨집니다.