Middle East Conflict Risks Escalate Infrastructure Disruptions

* 백악관의 지정학적 내러티브와 호르무즈 해협의 지속적인 봉쇄는 유가에 하방 압력을 가하는 주요 요인이며, 중동 생산/수송에 대한 공격 및 홍해에서의 후티 공격으로 인한 추가 위험이 있습니다. * 호르무즈 해협이 오래 폐쇄될수록 유가에 대한 지속적인 상승 압력이 커지고 빠른 가격 하락이 더 어려워집니다. * 사우디아라비아의 동서 파이프라인은 중요한 부분적인 생명선을 제공하여 페르시아만에서 홍해로 하루 약 425만 배럴의 수출(전체의 약 60%)을 우회시키지만, 이러한 선적은 이제 잠재적인 후티 공격의 위험에 처해 있습니다. * 다른 지역 수출국들(UAE, 쿠웨이트, 이라크)은 석유를 우회할 수 있는 능력이 더 제한적이어서 전반적인 공급 상황이 취약합니다. * 석유화학 공급망은 심각한 다중 전선 교란에 직면해 있습니다. 원유 및 나프타, 액화석유가스(LPG)와 같은 주요 원료와 함께 글로벌 폴리머 수출의 약 12-13%가 차단되었습니다. * 분석가 Philip Geurts는 누적 교란으로 인해 글로벌 에틸렌 및 파생 제품 공급의 약 3분의 1이 차단될 수 있다고 추정하며, 이는 유럽의 총 소비량과 맞먹는 규모입니다. * 물리적 부족과 가격 영향은 지연됩니다. 이미 항해 중인 선박이 적자를 가리고 있어, 상당한 시장 영향은 앞으로 몇 주에 걸쳐 나타날 것으로 예상됩니다. * 주요 영향은 지역적입니다. 아시아는 특히 식품 포장에 사용되는 필수 화학 물질에 대해 즉각적인 "공급 안보" 우려에 직면하는 반면, 유럽과 미국은 아시아가 글로벌 가격을 상승시킴에 따라 강한 인플레이션 압력을 받게 될 것입니다. * 플라스틱 및 관련 제품의 소비자 가격에 대한 인플레이션 영향은 "매우 강할" 것으로 예상되며, 4월부터 증가하여 5월과 6월을 통해 악화됩니다. * 현재 위기는 러시아-우크라이나 전쟁 교란과 질적으로 다르고 더 나쁩니다. 이는 가용한 글로벌 석유 물량의 직접적인 "삭감"을 나타내기 때문입니다.