The Bull Case For Hyperliquid | Ryan Watkins
발언자
Ryan Watkins
— 공동창업자, Syncracy Capital
Jason Yanowitz
— 공동 창업자, Blockworks
Syncrasy의 Ryan Watkins는 2026년에 암호화폐 펀드를 운영하는 것에 대해 논의하며, 시장이 이제 베타보다는 자산 선별을 보상한다고 주장합니다. 그는 Hyperliquid를 바이낸스를 교란하는 세대를 초월한 올인원 거래소로 보는 확신에 찬 투자 의견을 제시하고, 비트코인과 솔라나가 소수의 우량 자산 중 하나라고 설명합니다. 또한 이더리움과 Zcash에 대한 약세 의견을 공유하고, 대출 및 토큰화된 자산 거래를 주목할 분야로 꼽습니다.
- 암호화폐 시장은 베타 매수에서 실제 사업 인수로 전환되었으며, 글로벌 할당자의 기준을 충족하는 자산은 거의 없습니다.
- Hyperliquid는 암호화폐에서 가장 큰 돌파구로, 무기한 선물 거래소에서 통합 마진을 갖춘 '모든 금융의 장'으로 진화하고 있습니다.
- Hyperliquid의 주요 강점: 제품 경험, 창업자 품질, 커뮤니티 주도 시장 창출, 수익 바이백, 중앙화 거래소 시장 점유율 목표.
- 비트코인과 솔라나는 보유할 가치가 있는 유일한 다른 자산입니다. 이더리움은 성장 부족으로 회피됩니다.
- 토큰 언락은 많은 프로젝트에 걸림돌로 남아 있으며, 이를 해소하는 것은 고품질 자산에 오히려 강세 요인이 될 수 있습니다.
- 대출 프로토콜과 토큰화된 현물 거래가 규제 명확성이 확보되면 다음으로 폭발할 수 있는 카테고리입니다.
- Zcash와 같은 프라이버시 코인은 과대평가되었습니다. 공개된 선호도는 소비자가 독립형 자산이 아닌 기능으로서의 프라이버시를 원한다는 것을 보여줍니다.
- 4년 주기는 여전히 유효할 수 있지만, 자산 간 펀더멘털과 성장 분산이 점점 더 중요해지고 있습니다.
아이디어
비트코인은 보유할 가치가 있는 디지털 금임.
비트코인은 디지털 금이며 글로벌 자산 배분가가 실제로 소유하고 싶어 할 몇 안 되는 크립토 자산 중 하나임. 문제가 될 만한 토큰 언락이 없으며, 확신이 높은 수준(예: 3만 달러 또는 6만 달러)으로 가격이 하락하면 강력한 매수 수요가 발생할 것임.
Hyperliquid는 모든 것을 거래하는 거래소임.
Hyperliquid는 모든 자산(크립토, 주식, 원자재, 예측 시장)을 거래할 수 있는 통합 증거금을 갖춘 '모든 것을 거래하는 거래소'를 구축 중임. 이미 기관급 경험, 비전 있는 창업자, 커뮤니티 주도 확장, 수익 바이백을 갖춘 지배적인 제품을 보유하고 있음. 진정한 경쟁자는 온체인 무기한 선물 거래소뿐만 아니라 Binance임. 토큰은 초기 언락 물량이 최소화되어 있으며, 팀은 '모든 금융의 본거지'가 되기 위해 실행 중이며, 시간이 지남에 따라 글로벌 거래량의 막대한 점유율을 차지할 가능성이 있음.
Ethereum 관망; 성장성 없음.
이더리움은 성장이 부족하며, 차세대 디지털 금이 될 것이라고 믿지 않는 한 2,000억 달러의 시가총액은 정당화하기 어려움. 발언자는 ETH 매수자가 아님.
성장을 위해 Solana 매수.
Solana는 실질적인 성장과 작동하는 제품을 갖춘 몇 안 되는 우량 L1 중 하나임. 발언자는 현재 수준(시가총액 약 400억 달러)에서 매수자이며, 대신 이더리움을 매수하지 않을 것임. 성장이 핵심 지표이며, Solana 생태계는 이를 실현하고 있음.
Zcash 관망; 프라이버시는 단지 기능일 뿐임.
프라이버시는 독립적인 자산군이 아닌 하나의 기능임. 드러난 선호도(예: DuckDuckGo, Signal)를 보면 극단적인 프라이버시를 위한 주소 지정 가능 시장은 작음. Zcash의 최근 급등은 펀더멘털에 대한 확신이 아닌 파생상품과 FOMO에 의해 주도됨. 자체 생태계 외에는 의미 있는 사용처가 없음.
