AI Spending In Focus for Meta, Microsoft Earnings

DA Davidson의 Gil Luria가 Microsoft와 Meta의 실적을 전망하며, Microsoft의 2027 회계연도 전체 자본 지출 가이던스가 주요 시장 촉매라고 강조합니다. 그는 Microsoft에 대해 강세를 유지하며 할인된 대형 기술주 채권을 매력적인 안전 자산으로 봅니다. 또한 중국 칩 경쟁을 경시하며, 데이터 센터 구축이 계속됨에 따라 NVIDIA, Broadcom, Micron이 높은 마진을 유지할 것이라고 주장합니다. - Microsoft의 FY27 자본 지출 가이던스는 지출 성장이 Azure 매출 성장을 앞지르는지 뒤쳐지는지 여부를 밝혀낼 것이며, 이는 AI 인프라 테마에 중요한 신호입니다. - Microsoft는 이전에 자본 지출을 축소했던 '책임 있는 성인'으로 간주되므로, 투자자들은 둔화 조짐을 찾기 위해 이를 주시합니다. - Luria는 Microsoft가 자본 지출을 줄일 것으로 예상하지 않으며, 강세를 유지한 채 실적 발표를 기다립니다. - 아마존, 마이크로소프트, 구글의 회사채는 할인된 가격에 거래되며, 이들의 신용도와 지출 중단 및 현금 창출 능력 덕분에 안전한 것으로 간주됩니다. - 중국 칩 경쟁은 NVIDIA, Broadcom, Micron에 실질적인 위협이 아니며, 데이터 센터 투자가 지속됨에 따라 높은 매출총이익률을 유지할 것입니다. - 이 논의는 대형 기술주에 대한 투자 논리가 주식에서 신용으로 전환되는 더 큰 흐름을 암시하며, 채권 할인이 매력적으로 보입니다.