AI Impact Is Underestimated, Oaktree's Marks Cautions

- Howard Marks는 시장 접근 방식에 있어 자신의 선천적 신중함을 설명하며, 대출 기관으로서 비대칭적 하방 리스크와 제한된 상승 여력으로 인해 80%는 신중해야 한다고 강조. - Oaktree Capital Management는 시장 실망과 하락이 공격적 투자를 정당화할 만큼 충분히 심각해질 때까지 신중한 입장을 유지할 것이며, 다른 이들이 그러하지 않을 때 가장 공격적이 되기 위해 노력한다고 밝힘. - Marks는 대부분의 사람들이 인공지능(AI)의 영향을 과소평가하고 있다고 주장하며, 이를 현재 평가에서 중요한 과소평가 요소로 지목. - 구체적인 예로 BLOCK (Block, Inc.)이 최근 4,000명의 직원(전체 10,000명의 40%)을 해고한 이유가 AI가 더 저렴하고 빠르게 작업을 수행할 수 있었기 때문이라고 제시. - 이 예는 AI 도입으로 인해 업계 전반에 걸쳐 광범위한 노동 대체와 비용 효율성 가능성을 시사. - 반대 주장은 시장이 AI가 비즈니스 모델과 고용에 미칠 파괴적 영향을 완전히 가격에 반영하지 않았다는 것. - 주요 시장 시사점은 자동화에 취약한 섹터에서 구조조정과 변동성이 증가하며, 위험과 기회가 모두 존재할 수 있다는 점. - 중요한 불확실성은 AI 도입의 속도와 규모, 일자리 손실의 광범위한 경제적 결과, 그리고 현재 시장 밸류에이션이 이러한 변화를 반영하는지 여부.