Memani Says the Soft Landing Is Arriving
발언자
Krishna Memani
— 전 CIO, OppenheimerFunds
• 인플레이션 안정화, 적절한 성장, 관세 압력 완화로 특징지어지는 오랫동안 기다려온 "연착륙"이 도착했습니다.
• 상당한 섹터 순환매가 진행 중입니다. 자본은 최종 가치가 의심되는 고멀티플 섹터(소프트웨어)에서 펀더멘털 중심의 저멀티플 섹터(은행, 경기순환주)로 이동하고 있습니다.
• 자산은 대규모 경제 재가속화가 아니라 안정화를 위해 가격이 책정되어 있으며, 이는 성장 기술주보다 저평가된 경기순환 자산에 유리합니다.
아이디어
Krishna Memani
전 CIO, OppenheimerFunds
"정말로 경제의 섹터, 예를 들어 은행과 같은 곳이 될 것입니다. 거기에는 상당한 호재, 즉 규제 완화, 자본 경감이 있습니다." 기술주가 밸류에이션 압박을 받는 반면, 은행은 낮은 멀티플에 거래되고 있습니다. 안정적인 경제("소프트 랜딩")와 특정 정책 촉매(규제 완화)의 결합은 금융 섹터의 멀티플 확장을 위한 환경을 조성합니다. 가치/펀더멘털로의 회전 수혜자로서 미국 은행 롱. 인플레이션 재가속으로 금리 인상, 또는 경기 침체(하드 랜딩)로 신용 불이행 증가.
Krishna Memani
전 CIO, OppenheimerFunds
"밸류에이션과 멀티플이 너무 높았습니다... 이것은 더 이상 높은 멀티플 섹터가 아닙니다." 비즈니스 모델이 망가진 것은 아니지만("수익이 0이 되지는 않음"), 투자 테제가 바뀌었습니다. 투자자들은 더 이상 미래 성장에 프리미엄 멀티플을 기꺼이 지불하지 않으며, 이는 섹터의 구조적 디레이팅으로 이어집니다. 중립 / 관찰. 섹터는 밸류에이션 재설정을 겪고 있습니다. 멀티플이 정상화될 때까지 상승 여력은 제한됩니다. 성장이 더 둔화되면 멀티플이 더욱 공격적으로 압축될 수 있습니다.
다음
This Bloomberg Markets video, published February 17, 2026, features Krishna Memani discussing XLF, KBE, IGV. 2 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: Krishna Memani · Tickers: XLF, KBE, IGV