What’s Driving the Bitcoin Selloff? | Presented by CME Group
발언자
CME Group Presenter
— 진행자/내레이터
• 비트코인은 2025년 10월 고점 126,000에서 2026년 2월 약 60,000까지 50%의 대규모 하락을 경험하여 1조 2천억 달러 이상의 시가총액이 증발했습니다.
• 매도세는 두 가지 주요 요인에 기인합니다: 나스닥과의 높은 상관관계(9% 조정) 및 2025년 10월 이후 미 국채 수익률의 꾸준한 상승.
• 발표자는 근본적인 차이를 강조합니다: 기술주는 수익에 기반한 '내재 가치' 바닥이 있어 조정 시 논리적 매수 대상이지만, 비트코인은 '신뢰와 자신감'에 의존하므로 금리 상승 환경에서 바닥을 정의하기 어렵습니다.
아이디어
"Bitcoin이나 금과 같은 무수익 자산은 금리 인상을 싫어하며 이를 역풍으로 봅니다." 발언자는 매도세의 근본 원인을 2025년 10월 이후 2년물 및 10년물 국채 수익률의 '꾸준한 상승'으로 식별합니다. 금리 인상 추세가 반전될 때까지, 무수익 자산(암호화폐 및 귀금속)은 무위험 채권에 비해 기계적 불이익에 직면합니다. 관망(금리가 안정될 때까지). 연준 정책의 갑작스러운 반전이나 안전자산으로의 플라이트를 촉발하는 지정학적 쇼크는 금리에도 불구하고 이러한 자산을 급등시킬 수 있습니다.
"기술주는 분명히 수익 창출 능력과 보유 자산에 기반한 내재 가치를 가지고 있습니다. 그 내재 가치 이하에서는 그 회사들을 매수하는 것이 매우 합리적입니다." 발언자는 비트코인의 50% 하락과 나스닥의 9% 하락을 대조합니다. 둘 다 매도되었지만, 기술주는 매수가 수익에 의해 수학적으로 정당화되는 근본적인 밸류에이션 바닥("내재 가치 수준")을 가지고 있다고 주장합니다. 비트코인에는 이것이 결여되어 있어, 이번 조정에서 기술주가 더 안전하고 논리적인 "조정 시 매수" 자산입니다. 롱(기술주 조정 매수). 경기 침체나 수익 압축으로 인해 "내재 가치"가 더 낮게 재계산되는 경우.
"10월에 2년물과 10년물 국채 수익률 모두 2025년 저점에서 거래되었으며, 이후 꾸준히 상승하기 시작했습니다." 명시된 추세는 수익률 상승입니다. 채권 시장에서 수익률 상승은 가격 하락을 의미합니다. 설명된 거시 환경(수익률이 2025년 저점에서 상승)에 맞추려면 듀레이션/채권을 숏해야 합니다. 숏 (더 높은 수익률/낮은 채권 가격에 베팅). 경제가 붕괴되면 수익률이 급격히 하락(채권 가격 상승)할 수 있습니다.
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This Bloomberg Markets video, published February 19, 2026, discussing GLD, BTC, F, TLT. 3 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.