Apollo, Ares Curb Redemptions From Private Credit Funds

- 이 동영상은 사모 크레딧 펀드 매니저(예: Apollo, Ares)가 투자자 환매에 대한 계약적 한도를 강제한 최근 움직임을 설명합니다. - 표준 계약 '게이트'는 기초 자산의 강제 급매를 방지하기 위해 분기별 환매를 순자산가치(NAV)의 5%로 제한할 수 있습니다. - Apollo와 Ares는 이 5% 한도를 준수하는 것으로 인용되며, Apollo의 경영진은 '정확히 예정된 대로 행동하고 있다'고 밝혔습니다. - 이는 자체 한도(최대 7.9%)를 초과하여 더 많은 환매 요청을 처리한 블랙스톤의 접근 방식과 대조되며, 업계 일부 비판을 받았습니다. - 또 다른 회사인 Cliff Water는 14%의 환매 요청 수준에도 불구하고 약 7%의 요청을 처리했습니다. - 투자자 관점에서 한도는 유동성을 기대하는 사람들에게 좌절을 초래하며, 특히 '모두가 동시에 출구로 몰릴 때' 그렇습니다. - '반유동성' 사모 크레딧 펀드 모델의 지지자들은 게이트가 설계대로 작동하여 유동성을 시간에 걸쳐 '덩어리로' 분배하고 자산 가치를 보호한다고 주장합니다. - 일부 예외에도 불구하고 5% 수준은 업계 전반에서 '일반적으로 안정적'으로 설명됩니다.