Markets Weekly May 9, 2026

조셉 왕은 약화되는 저소득층 소비자와 곧 붕괴할 것으로 믿는 반도체 랠리, 그리고 연준의 금융 안정성 보고서에 대해 논의했다. 그는 AI 붐이 순환 투자와 레버리지에 의해 주도되고 있어 시장이 취약하다고 경고했다. 보고서는 또한 농지 가치 상승과 소비자 신용 스트레스 증가를 강조했다. - 소비자 심리는 사상 최저치이며, 임금 상승률은 둔화되고 실질 임금은 감소 중. - 크래프트 하인즈, 플래닛 피트니스, 월풀의 실적에서 볼 수 있듯이 저소득층 소비자는 자금이 바닥나고 있음. - 반도체 지수(SOX)는 모멘텀과 콜옵션을 통한 레버리지에 힘입어 포물선형 상승을 보임. - 시스템을 취약하게 만드는 순환적 AI 투자(하이퍼스케일러가 AI 스타트업에 투자하고, 그 스타트업이 다시 컴퓨팅 자원을 구매하는 구조)가 핵심 역학임. - 연준의 금융 안정성 보고서에 따르면 주식 밸류에이션은 높지만 극단적이지는 않음; 농지는 과도하게 고평가됨. - 신용카드 대출은 모든 소득 수준에서 증가하고 있으며, 자동차 대출 연체율은 역사적으로 높은 수준임. - 사모 신용 펀드는 유동성 완충 장치와 게이트를 보유하여 시스템적 리스크를 줄임. - 호르무즈 해협 봉쇄로 글로벌 원유 재고가 감소하고 있으며, 향후 몇 주 내에 공급 부족 가능성이 있음.