Michael Strain: Why the American Economy Keeps Surprising Everyone

Michael Strain은 미국 경제가 대부분의 예측가들이 예상했던 것보다 훨씬 더 회복력이 강했으며, 소비자들이 인플레이션, 관세, 지정학적 충격 속에서도 계속 지출하고 있다고 주장합니다. 그는 근원 인플레이션이 3% 근처에 머물러 있다고 보고, 2026년 연준의 금리 인상이 없을 것으로 예상하며, 채권 시장이 너무 매파적이라고 믿습니다. 주요 리스크는 중동, AI 혼란, 그리고 통화 정책 실수입니다. - 미국 경제는 많은 역풍에도 불구하고 강한 지출, 낮은 실업률, 소득 증가의 선순환을 유지하고 있습니다. - 경제학자들은 중립 금리가 상승하고 소비자 행동이 변화했기 때문에 경기 침체 위험을 반복적으로 과대평가했습니다. - 인플레이션은 여전히 너무 높습니다. 근원 인플레이션은 약 3%이며, 연준의 2% 목표로 되돌아가지 않고 가속화될 수 있습니다. - 새로운 연준 의장 Kevin Warsh는 6월에 매파적인 발언을 했지만 금리를 인상하지 않았습니다. Strain은 2026년에 금리 인상이 전혀 없을 것으로 예상합니다. - 채권 시장은 2026년에 여러 차례 인상을 가격에 반영하고 있어, 연준이 동결할 경우 국채에 잠재적 기회가 발생합니다. - 관세는 소비자와 미국 제조업체 모두에게 비용을 증가시키고 있으며 인플레이션에 실질적으로 기여하고 있습니다. - 주요 하방 리스크로는 중동 상황 악화, AI 주도의 경제 충격, 그리고 너무 긴축적인 연준의 정책 실수가 포함됩니다. - 행정부는 의료, 보육, 주택, 교육 분야의 오랜 가용성 위기를 해결할 기회를 놓쳤습니다.