LZ LZ Lantheus Holdings, Inc. 로딩 중... : 애널리스트의 강세 및 약세 의견

LayerZero(LZ)에 대한 약세 관점: 보안 논쟁에서 자세히 설명된 심각한 보안 취약점과 낮은 opsec으로 인해 프로토콜 위험이 가치보다 크므로 약세 관점이 정당화됩니다.

작성자는 kelp 프로토콜의 TVL이 90% 이상 손실될 것으로 예측하며, 미래 생존 가능성을 일축하고 LayerZero에 미치는 영향은 미미하다고 주장합니다. 또한 해당 내러티브를 가상 신호(virtue signaling)라고 비판합니다.

LZ는 매력적이지 않습니다 — GAAP 기준 수익이 거의 제로에 가깝고, 성장도 미미하며, 조정 기준으로도 20배의 밸류에이션은 빠른 기술적 파괴가 멀티플을 회수하기도 전에 법률 서비스 모델을 구식으로 만들 수 있다는 점을 고려할 때 과도한 위험을 나타냅니다.

Gerstner는 Salesforce(CRM)가 매출 목표를 달성했음에도 불구하고 잉여현금흐름 기준 30배에서 15배로 압축되었다고 지적합니다. Sacks는 AI 에이전트(예: Claude Co-work)가 여러 애플리케이션에 걸쳐 작업을 수행하여 현재의 SaaS 도구를 상품화된 '레거시 인프라' 계층으로 만들 것이라고 주장합니다. 시장은 이들 기업의 최종 가치를 할인하고 있습니다. AI 에이전트가 인간이 UI '좌석'을 필요로 하지 않고 데이터베이스 간에 작업을 실행할 수 있다면, 좌석당 가격 책정 모델은 붕괴합니다. 이익 풀이 애플리케이션 계층에서 에이전트 계층으로 이동합니다. 관망 또는 숏. 멀티플 압축은 일시적인 조정이 아니라 미래 현금 흐름 지속 가능성에 대한 구조적 재평가입니다. 이들 기존 업체가 성공적으로 '에이전트 워크스페이스'로 전환하는 경우(예: Salesforce가 에이전트 계층을 독점), 이 테제는 무효화됩니다.