콜
22
#170
알파 점수 83.4
Bruce Richards
CEO, 회장 겸 설립자, Marathon Asset Management
승률
61.9%
수익률
+3.3%
차트 로딩 중...
티커
방향
언급
첫 콜
콜 가격
손익
테제
테마
출처
롱
2월 26일
$176.70
+0.7%
Marathon Asset Management는 소프트웨어에 대한 현금 흐름 대출에서 "자산 기반 대출"(항공기, 변압기, 터빈과 같은 물리적 자산)로 전환하고 있습니다. AI가 지적 재산권과 소프트웨어 해자를 파괴하는 세상에서 물리적 자산(실물 자산)은 가치를 유지하고 담보를 제공합니다. 미국의 "재산업화"는 물리적 장비에 막대한 자본을 필요로 합니다. LONG(롱). 실물 자산으로 담보된 신용에 초점. 글로벌 경기 침체로 물적 자본재 수요 감소(예: 여행 둔화로 항공기 리스업 타격).
Marathon Asset Management는 소프트웨어에 대한 현금 흐름 대출에서 "자산 기반 대출"(항공기, 변압기, 터빈과 같은 물리적 자산)로 전환하고 있습니다. AI가 지적 재산권과 소프트웨어 해자를 파괴하는 세상에서 물리적 자산(실물 자산)은 가치를 유지하고 담보를 제공합니다. 미국의 "재산업화"는 물리적 장비에 막대한 자본을 필요로 합니다. LONG(롱). 실물 자산으로 담보된 신용에 초점. 글로벌 경기 침체로 물적 자본재 수요 감소(예: 여행 둔화로 항공기 리스업 타격).
테마 ETF
롱
2월 26일
$752.93
+14.7%
Richards는 '우리는 물리적 세계를 사랑한다... 콘크리트... 도로... 인프라 건설... 변압기나 크레인'이라고 말한다. 그는 '거대한 재산업화가 진행 중'이며 플랜트, 장비, 자재에 대한 자본이 필요하다고 지적한다. 거시적 체제는 '자산 경량' 소프트웨어 성장에서 '자산 중량' 산업용 건설(리쇼어링, AI 데이터 센터, 칩 제조)로 전환 중이다. 건설을 위한 물리적 도구(CAT, URI), 자재(VMC), 전력망 부품(ETN)을 공급하는 기업들이 이 자본 지출 사이클의 직접적인 수혜자이다. '물리적 세계' 산업재 및 인프라 관련주 롱. 심각한 경기 침체는 자본 지출과 건설 프로젝트를 중단시켜 경기순환 산업주에 타격을 줄 것이다.
Richards는 '우리는 물리적 세계를 사랑한다... 콘크리트... 도로... 인프라 건설... 변압기나 크레인'이라고 말한다. 그는 '거대한 재산업화가 진행 중'이며 플랜트, 장비, 자재에 대한 자본이 필요하다고 지적한다. 거시적 체제는 '자산 경량' 소프트웨어 성장에서 '자산 중량' 산업용 건설(리쇼어링, AI 데이터 센터, 칩 제조)로 전환 중이다. 건설을 위한 물리적 도구(CAT, URI), 자재(VMC), 전력망 부품(ETN)을 공급하는 기업들이 이 자본 지출 사이클의 직접적인 수혜자이다. '물리적 세계' 산업재 및 인프라 관련주 롱. 심각한 경기 침체는 자본 지출과 건설 프로젝트를 중단시켜 경기순환 산업주에 타격을 줄 것이다.
건설/인프라
롱
3월 4일
$114.14
+8.2%
"공공 사모펀드 시장... 그들은 이 많은 것을 몇 푼에 살 수 있는 아주 좋은 위치에 있을 것입니다." 대출 기관(사모 신용)이 채무 불이행에 따른 손실을 입는 반면, 대규모 대체 자산운용사(사모펀드 측)는 재설정된 밸류에이션(10-20x EBITDA 대신 4x EBITDA)으로 곤경에 처한 소프트웨어 회사를 인수할 건조 화약(dry powder)을 보유하고 있습니다. 다가오는 위기를 먹을 "벌처 캐피털" 롱. 이들 기업은 또한 주식 측면에서 이용하려는 바로 그 채무 불이행으로 고통받을 수 있는 대규모 신용 부문(사모 신용)을 보유하고 있습니다.
"공공 사모펀드 시장... 그들은 이 많은 것을 몇 푼에 살 수 있는 아주 좋은 위치에 있을 것입니다." 대출 기관(사모 신용)이 채무 불이행에 따른 손실을 입는 반면, 대규모 대체 자산운용사(사모펀드 측)는 재설정된 밸류에이션(10-20x EBITDA 대신 4x EBITDA)으로 곤경에 처한 소프트웨어 회사를 인수할 건조 화약(dry powder)을 보유하고 있습니다. 다가오는 위기를 먹을 "벌처 캐피털" 롱. 이들 기업은 또한 주식 측면에서 이용하려는 바로 그 채무 불이행으로 고통받을 수 있는 대규모 신용 부문(사모 신용)을 보유하고 있습니다.
자본시장
롱
2월 26일
$150.36
-1.4%
Richards는 최근 '항공기 유동화' 거래를 강조하며, 항공기의 41%가 유럽/아시아 항공사에 임대되고 있다고 언급. 그는 "우리는 자산 기반 대출을 선호합니다... 항공사든 항공기든"이라고 명시적으로 말함. 고금리 환경에서 임대 가능한 현금 창출 하드 자산(항공기)을 보유하는 것은 증발할 수 있는 소프트웨어 '반복 매출'에 대한 대출보다 더 나은 인플레이션 보호와 담보 안전성을 제공. 항공기 리스사(AER, AL)는 이 '자산 기반 대출' 테제에 완벽히 부합. 롱 항공기 리스 회사. 지정학적 분쟁으로 인한 항공기 운항 중단 또는 글로벌 여행 경기 침체로 항공기 수요 감소.
Richards는 최근 '항공기 유동화' 거래를 강조하며, 항공기의 41%가 유럽/아시아 항공사에 임대되고 있다고 언급. 그는 "우리는 자산 기반 대출을 선호합니다... 항공사든 항공기든"이라고 명시적으로 말함. 고금리 환경에서 임대 가능한 현금 창출 하드 자산(항공기)을 보유하는 것은 증발할 수 있는 소프트웨어 '반복 매출'에 대한 대출보다 더 나은 인플레이션 보호와 담보 안전성을 제공. 항공기 리스사(AER, AL)는 이 '자산 기반 대출' 테제에 완벽히 부합. 롱 항공기 리스 회사. 지정학적 분쟁으로 인한 항공기 운항 중단 또는 글로벌 여행 경기 침체로 항공기 수요 감소.
항공우주
롱
2월 26일
$64.91
-
Richards는 최근 "항공기 증권화" 거래를 강조하며 항공기의 41%가 유럽/아시아 항공사에 리스되었음을 지적합니다. 그는 "우리는 자산 기반 대출을 좋아합니다... 항공사든 항공기든"이라고 명시적으로 밝힙니다. 높은 금리 환경에서 현금 흐름이 있는 실물 자산(항공기)을 소유하고 리스하는 것은 사라질 수 있는 소프트웨어 "반복 수익"에 대출하는 것보다 더 나은 인플레이션 헤지와 담보 안전성을 제공합니다. 항공기 리스사(AER, AL)는 이 "자산 기반 대출" 테마에 완벽하게 부합합니다. 항공기 리스 회사에 LONG(롱). 지정학적 갈등으로 항공기 운항 중단 또는 글로벌 여행 경기 침체로 항공기 수요 감소.
Richards는 최근 "항공기 증권화" 거래를 강조하며 항공기의 41%가 유럽/아시아 항공사에 리스되었음을 지적합니다. 그는 "우리는 자산 기반 대출을 좋아합니다... 항공사든 항공기든"이라고 명시적으로 밝힙니다. 높은 금리 환경에서 현금 흐름이 있는 실물 자산(항공기)을 소유하고 리스하는 것은 사라질 수 있는 소프트웨어 "반복 수익"에 대출하는 것보다 더 나은 인플레이션 헤지와 담보 안전성을 제공합니다. 항공기 리스사(AER, AL)는 이 "자산 기반 대출" 테마에 완벽하게 부합합니다. 항공기 리스 회사에 LONG(롱). 지정학적 갈등으로 항공기 운항 중단 또는 글로벌 여행 경기 침체로 항공기 수요 감소.
리츠
롱
2월 26일
$52.50
+6.7%
전염 가능성에 대해 리처즈는 "전염에 대해 걱정하지 않습니다. 은행 섹터는 소프트웨어에 대한 익스포저가 거의 없습니다."라고 말함. 시장은 종종 '신용 사건' 발생 시 은행을 동조 매도. 그러나 리처즈는 이를 '섀도우 뱅킹'(사모 신용) 내의 제한된 위기로 식별. 전통 은행은 차단되어 있어, 시장이 신용 질에 대해 패닉할 경우 상대적 안전처 역할. 전통 은행을 전염 헤지로 롱. 다른 스트레스 섹터(예: 상업용 부동산)에 대한 예상치 못한 익스포저는 소프트웨어와 무관하더라도 은행에 타격을 줄 수 있음.
전염 가능성에 대해 리처즈는 "전염에 대해 걱정하지 않습니다. 은행 섹터는 소프트웨어에 대한 익스포저가 거의 없습니다."라고 말함. 시장은 종종 '신용 사건' 발생 시 은행을 동조 매도. 그러나 리처즈는 이를 '섀도우 뱅킹'(사모 신용) 내의 제한된 위기로 식별. 전통 은행은 차단되어 있어, 시장이 신용 질에 대해 패닉할 경우 상대적 안전처 역할. 전통 은행을 전염 헤지로 롱. 다른 스트레스 섹터(예: 상업용 부동산)에 대한 예상치 못한 익스포저는 소프트웨어와 무관하더라도 은행에 타격을 줄 수 있음.
테마 ETF
롱
6월 11일
$202.44
-0.1%
Michael Burry의 AI 칩이 감가상각 자산이며 몇 년 후에는 가치가 극히 낮아질 것이라는 주장은 완전히 틀렸습니다. 실리콘은 성능이 저하되지 않으며, 칩은 10~20년 전과 동일한 성능을 여전히 발휘할 수 있습니다. Rubin 칩이 출시되면 H100 칩에 대한 추론 수요는 엄청날 것이며, 칩 가치는 인수자가 가정하는 정액법 감가상각 일정보다 훨씬 잘 유지될 것입니다.
AI 컴퓨팅
숏
6월 11일
$85.77
+2.2%
인플레이션은 에너지에 의한 공급 측면 요인이며, Kevin Warsh 의장 하의 연준은 헤드라인 수치를 무시하고 당분간 금리를 동결할 것입니다. 시장이 내년 봄까지 금리 인하를 가격에 반영하는 것은 잘못입니다. 약간 높은 금리가 더 오래 지속될 것이며, 이는 국채와 고정 수익에 부정적입니다.
채권·금리
롱
5월 1일
$250.03
-6.5%
Salesforce, ServiceNow, Intuit, Adobe 같은 주요 소프트웨어 기업들이 선행 주당순이익의 약 8배 수준에서 거래되고 있으며, 이는 높은 마진과 강력한 실적을 감안할 때 매우 저평가된 수준입니다. 이 기업들은 AI 중심 소프트웨어 플랫폼으로 전환하면서 상당한 상승 여력을 보유하고 있지만, 모두가 성공하는 것은 아닐 것입니다.
AI 소프트웨어
롱
5월 1일
$181.44
-4.3%
Salesforce, ServiceNow, Intuit, Adobe 같은 주요 소프트웨어 기업들이 선행 주당순이익의 약 8배 수준에서 거래되고 있으며, 이는 높은 마진과 강력한 실적을 감안할 때 매우 저평가된 수준입니다. 이 기업들은 AI 중심 소프트웨어 플랫폼으로 전환하면서 상당한 상승 여력을 보유하고 있지만, 모두가 성공하는 것은 아닐 것입니다.
AI 소프트웨어
롱
5월 1일
$396.03
-25.8%
Salesforce, ServiceNow, Intuit, Adobe 같은 주요 소프트웨어 기업들이 선행 주당순이익의 약 8배 수준에서 거래되고 있으며, 이는 높은 마진과 강력한 실적을 감안할 때 매우 저평가된 수준입니다. 이 기업들은 AI 중심 소프트웨어 플랫폼으로 전환하면서 상당한 상승 여력을 보유하고 있지만, 모두가 성공하는 것은 아닐 것입니다.
AI 소프트웨어
롱
5월 1일
$90.15
+15.6%
Salesforce, ServiceNow, Intuit, Adobe 같은 주요 소프트웨어 기업들이 선행 주당순이익의 약 8배 수준에서 거래되고 있으며, 이는 높은 마진과 강력한 실적을 감안할 때 매우 저평가된 수준입니다. 이 기업들은 AI 중심 소프트웨어 플랫폼으로 전환하면서 상당한 상승 여력을 보유하고 있지만, 모두가 성공하는 것은 아닐 것입니다.
AI 소프트웨어
롱
3월 5일
$87.62
+5.9%
Richards는 상장 소프트웨어 기업은 '0.5배의 레버리지'와 강력한 잉여 현금 흐름을 보유한 반면, 비상장 소프트웨어 기업은 8~10배 레버리지가 걸려 있다고 주장합니다. AI 혼란 주기('창조적 파괴')에서 현금을 보유한 기업(상장사)은 전환하고 생존할 수 있습니다. 부채가 많은 기업(비상장사)은 전환에 필요한 자본 지출을 감당할 수 없어 채무 불이행에 빠질 것입니다. 비상장 소프트웨어 신용에서 질주로의 도피처로서 상장 소프트웨어(IGV ETF 통해) 롱. AI 혼란이 너무 심각하여 재무제표와 관계없이 상장 기존 업체를 무너뜨립니다.
Richards는 상장 소프트웨어 기업은 '0.5배의 레버리지'와 강력한 잉여 현금 흐름을 보유한 반면, 비상장 소프트웨어 기업은 8~10배 레버리지가 걸려 있다고 주장합니다. AI 혼란 주기('창조적 파괴')에서 현금을 보유한 기업(상장사)은 전환하고 생존할 수 있습니다. 부채가 많은 기업(비상장사)은 전환에 필요한 자본 지출을 감당할 수 없어 채무 불이행에 빠질 것입니다. 비상장 소프트웨어 신용에서 질주로의 도피처로서 상장 소프트웨어(IGV ETF 통해) 롱. AI 혼란이 너무 심각하여 재무제표와 관계없이 상장 기존 업체를 무너뜨립니다.
테마 ETF
롱
3월 4일
$614.04
-4.6%
Richards는 'HALO' 거래, 즉 '실물 자산, 낮은 진부화'를 명시적으로 홍보합니다. 그는 구체적인 예로 콘크리트, 철근, 잔디, 항공기, 해양, 터빈, 크레인, 엔진을 언급합니다. 그는 경제는 괜찮지만 소프트웨어 섹터가 망가졌다고 주장합니다. 자본은 무형의 높은 레버리지 기술에서 인프라에 중요하고 디폴트 시나리오에서 회수 가치가 높은 유형의 산업 자산으로 흐를 것입니다. 롱. 경제의 산업 및 소재 기반을 매수하십시오. 글로벌 경기 침체가 중장비 및 건설 자재 수요를 감소시킵니다.
Richards는 'HALO' 거래, 즉 '실물 자산, 낮은 진부화'를 명시적으로 홍보합니다. 그는 구체적인 예로 콘크리트, 철근, 잔디, 항공기, 해양, 터빈, 크레인, 엔진을 언급합니다. 그는 경제는 괜찮지만 소프트웨어 섹터가 망가졌다고 주장합니다. 자본은 무형의 높은 레버리지 기술에서 인프라에 중요하고 디폴트 시나리오에서 회수 가치가 높은 유형의 산업 자산으로 흐를 것입니다. 롱. 경제의 산업 및 소재 기반을 매수하십시오. 글로벌 경기 침체가 중장비 및 건설 자재 수요를 감소시킵니다.
건설/인프라
롱
3월 4일
$51.92
-3.7%
Richards는 'HALO' 거래, 즉 '실물 자산, 낮은 진부화'를 명시적으로 홍보합니다. 그는 구체적인 예로 콘크리트, 철근, 잔디, 항공기, 해양, 터빈, 크레인, 엔진을 언급합니다. 그는 경제는 괜찮지만 소프트웨어 섹터가 망가졌다고 주장합니다. 자본은 무형의 높은 레버리지 기술에서 인프라에 중요하고 디폴트 시나리오에서 회수 가치가 높은 유형의 산업 자산으로 흐를 것입니다. 롱. 경제의 산업 및 소재 기반을 매수하십시오. 글로벌 경기 침체가 중장비 및 건설 자재 수요를 감소시킵니다.
Richards는 'HALO' 거래, 즉 '실물 자산, 낮은 진부화'를 명시적으로 홍보합니다. 그는 구체적인 예로 콘크리트, 철근, 잔디, 항공기, 해양, 터빈, 크레인, 엔진을 언급합니다. 그는 경제는 괜찮지만 소프트웨어 섹터가 망가졌다고 주장합니다. 자본은 무형의 높은 레버리지 기술에서 인프라에 중요하고 디폴트 시나리오에서 회수 가치가 높은 유형의 산업 자산으로 흐를 것입니다. 롱. 경제의 산업 및 소재 기반을 매수하십시오. 글로벌 경기 침체가 중장비 및 건설 자재 수요를 감소시킵니다.
테마 ETF
표시 15 콜 22개 중 · 언급순 정렬
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Bruce Richards의 거래 아이디어 22개가 Buzzberg에서 추적되고 있습니다 22개 티커에 걸쳐 2026년 2월부터. 평가된 콜 21개 기준 승률 62%, 평균 수익률 +3.3%. Buzzberg Alpha 리더보드 #170위. 가장 많이 다룬 종목: XLI, CAT, SPACEX BONDS.
